ソブリン信用格付けとは何ですか？
ソブリンの信用格付けは、国またはソブリンの信用度の独立した評価です。 ソブリン信用格付けは、投資家に、政治的リスクを含む特定の国の負債への投資に関連するリスクのレベルに関する洞察を与えることができます。
国の要求に応じて、信用格付け機関は経済的および政治的環境を評価して格付けを割り当てます。 良好なソブリン信用格付けを取得することは、通常、国際債券市場の資金調達を利用したい発展途上国にとって不可欠です。
重要なテイクアウェイ
- ソブリンの信用格付けは、国またはソブリンの信用度の独立した評価です。投資家は、特定の国の債券のリスクを評価する方法として、ソブリンの信用格付けを使用します。投資適格、およびBB +以下のグレードは投機的または「ジャンク」グレードと見なされます。 ムーディーズは、Baa3以上の格付けを投資適格とみなしており、Ba1以下の格付けは投機的です。
ソブリン信用格付けについて
外部債務市場で債券を発行することに加えて、国がソブリンの信用格付けを取得する別の一般的な動機は、外国直接投資（FDI）を誘致することです。 多くの国では、投資家の信頼を高めるために、最大かつ最も有名な信用格付け機関に格付けを求めています。 スタンダード&プアーズ、ムーディーズ、フィッチの格付けは、最も影響力のある3つの機関です。
他の有名な信用格付け機関には、中国成信国際信用格付け会社、Dagong Global Credit Rating、DBRS、および日本信用格付け機関（JCR）が含まれます。 国の下位区分では、格付けが必要な独自のソブリン債を発行する場合があります。 ただし、多くの機関は、国の地域、州、市町村などの小さな地域を除外しています。
投資家は、特定の国の債券のリスクを評価する方法として、ソブリンの信用格付けを使用しています。
ソブリンの信用リスクは、ソブリンの信用格付けに反映されており、政府が将来の債務を履行できない（または意思がない）可能性を表します。 特定の国または地域に投資することのリスクを決定する際に、いくつかの重要な要素が関与します。 これには、債務返済率、国内マネーサプライの成長、輸入比率、輸出収入の変動が含まれます。
2008年の金融危機後、多くの国がソブリンの信用リスクの増大に直面し、国全体を救済しなければならないという世界的な議論を巻き起こしました。 同時に、一部の国は信用格付け機関が債務を格下げするには早すぎると非難した。 代理店はまた、「発行者支払い」モデルに従うことで批判されました。このモデルでは、国は代理店に料金を支払って評価します。 投資家が格付けの支払いをした場合、これらの潜在的な利益相反は発生しません。
ソブリン信用格付けの例
スタンダード&プアーズは、投資適格とみなされる国にBBB以上の格付けを付与し、BB +以下の格付けは投機的または「ジャンク」格付けとみなされます。 S&Pは2019年にアルゼンチンにCCC-グレードを与え、チリはA +評価を維持しました。 フィッチにも同様のシステムがあります。
ムーディーズは、Baa3以上の格付けを投資適格とみなしており、Ba1以下の格付けは投機的です。 ギリシャはムーディーズから2019年にB1の評価を受け、イタリアはBaa3の評価を受けました。 レターグレードの格付けに加えて、これら3つの機関はすべて、各国の現在の経済見通しについて、ポジティブ、ネガティブ、または安定の1語評価を提供します。
ユーロ圏のソブリン信用格付け
欧州の債務危機により、多くの欧州諸国の信用格付けが低下し、ギリシャの債務不履行に至りました。 ヨーロッパの多くの主権国家は、単一の欧州通貨であるユーロを支持して自国の通貨を放棄しました。 彼らのソブリン債務は、もはや各国通貨建てではありません。 ユーロ圏諸国は、デフォルトを回避するために、中央銀行が「お金を印刷」することはできません。 ユーロは加盟国間の貿易を増加させましたが、加盟国がデフォルトする可能性を高め、多くのソブリン信用格付けを引き下げました。
