呼び出し日の定義
コール日は、債券を満期前に償還できる日付です。 発行者が問題の借り換えにメリットがあると感じた場合、債券はコール日において額面で、または額面に対して少額のプレミアムで償還される場合があります。
通話日の詳細
債券保有者は、満期日まで債券の利息を受け取ることを期待しており、満期日になると債券の額面が返済されます。 支払われたクーポンは、投資家に対する利息収入を表します。 ただし、発行時の信託契約書に概説されているように、呼び出し可能な債券がいくつかあります。 償還可能な債券の発行者は、特に市場の金利が低下する時期に、満期日前に債券を償還する権利を有します。 金利が低下すると、借り手または発行者は、より低い金利で債券クーポンレートの条件を借り換える機会があり、それにより、借入コストを削減できます。 債券が満期になる前に「コール」されると、投資家に利息が支払われなくなります。
発行者による早期の呼び出しから債券保有者を保護するために、通常、信託契約は呼び出し保護期間を強調表示します。 コールプロテクションは、債券を償還できない期間です。 たとえば、満期まで20年で発行された債券のコール保護期間は7年です。 これは、債券の存在の最初の7年間は、経済における金利の動きに関係なく、債券発行者は保有者から債券を買い戻すことができないことを意味します。 ロックアウト期間は、投資家が債券の少なくとも7年間の利息の支払いを保証されるため、投資家に何らかの保護を提供します。その後、利息収入は保証されません。
信託契約には、コール保護期間が終了した後、早期に債券を呼び出すことができる日付もリストされています。 この日付は、呼び出し日と呼ばれます。 債券の存続期間中に1つまたは複数のコール日付がある可能性があります。 通話保護の終了直後の通話日は、最初の通話日と呼ばれます。 一連の呼び出し日は呼び出しスケジュールと呼ばれ、呼び出し日ごとに特定の償還値が指定されます。 発行者は、金利が有利な場合、コール日に既存の債券を償還することができます。 金利と利回りが十分に高くなった場合、発行者は債券を後の呼び出し日まで呼び出さないか、満期日まで借換えるのを単に待つことを選択するでしょう。
債券発行者は、指定されたコール日に早期に債券を償還するというオプションのみを行使できます。 債券保有者に早期償還を補償するために、額面以上のプレミアムが投資家に支払われます。 コール条項は投資家を不利な立場に置くため、コール条項のある債券は、同等のコール不可能な債券よりも価値が低い傾向があります。 したがって、投資家を呼び出し可能な債券を購入するよう誘惑するために、発行会社は呼び出し可能な債券により高いクーポンレートを提供しなければなりません。
債券から生じる利息収入に依存する投資家は、債券を購入する際にコール日を知っておく必要があります。
