2月5日に戻って、ショートボラティリティ、またはショートボリュームと呼ばれる人気のある取引戦略が爆発し、投機家に大きな損失をもたらしました。 戦略に基づいた投資商品の中には、その価値のほとんどを失い、清算しなければならなかったものもありました。 その経験にUn然として、投機家はその後再び重いショートボルベットを行い始め、CBOEボラティリティインデックス（VIX）にリンクされた先物契約のネットショートポジションは、2月の初めよりもさらに大きくなりました、とブルームバーグは報告しています。
テキサス州オースティンに本拠を置くヘッジファンドのプリンシパルであるリンカーン・エドワーズによると、最近の市場の後退の過程で、10月11日にVIXは2月以来の最高水準まで急上昇し、約4200億ドルのショートボリューム投機家に損失をもたらしましたブルームバーグによる千鳥格子資本管理。 2018年の最大の売り上げの規模を下の表に示します。
| 2018年のS&P 500売却 | 減少率 |
| 1月26日から2月9日 | （11.8％） |
| 9月21日から10月24日 | （9.8％） |
| The Leuthold GroupのJim Paulsenによる予測 | （15.0％） |
投資家にとっての意義
VIXは、そのインデックスにリンクされたオプション契約の取引に基づいて、今後30日間のS&P 500インデックス（SPX）のボラティリティのトレーダーの予測をキャプチャします。 VIXは、しばしば市場の恐怖指数と呼ばれ、市場の下落中に上昇する傾向があります。 短期取引は、VIXが安定または低下し続けるという賭けであり、これは2017年の大部分から2018年の初めにかけての勝利の賭けであることが証明されました。
しかし、2月5日に米国の株価が急落し、S&P 500が4.1％下落し、Dow Jones Industrial Average（DJIA）がその日4.6％下落すると、VIXが急上昇し、短期取引で大きな損失を出しました。 今、2月のように、VIXの大きな上昇を伴う急激な市場の後退により、これらの投機家は他の持ち株を売却することでショートポジションをカバーするためにスクランブルすることができます。 その結果、ショートボリューム取引の増加は、すべての株式投資家の下降リスクの上昇の指標となる可能性があります。 以下にリスクをまとめます。
- VIX先物のネットショートポジションは2月以来最高レベルにあり、VIXは2月以来の最高値まで上昇しました。
ブルームバーグが指摘しているように、金融資産の空売りは、理論的に無制限のダウンサイドリスクを想定する必要があるため、非常にリスクの高い命題です。 それにもかかわらず、ヘッジファンドはショートボリュームゲームに有効に戻りました。 「中央銀行がレバレッジの段階的かつ漸進的なペースを取り、そのレトリックが実際にボラティリティアブソーバーとして機能し続ける限り、短期キャリーキャリーは依然として利益を生み出します」と、ボラティリティヘッジファンドクレデンスキャピタルマネジメントリミテッド。、ブルームバーグに語った。
一方、ウェルズファーゴのエクイティデリバティブストラテジストであるプラビットチンタウォンヴァニッチによると、ブルームバーグによると、「近年、急激なボラティリティのバーストがより頻繁な現象になりました」とのことです。 彼は、過去50年間でたった5つのイベントと比較して、2007年以来6つのそのようなイベントを見つけました。 ショートボリュームベットで大きな損失を生むのは、まさにこれらのバーストです。
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ビジネスインサイダーによると、サンフォードC.バーンスタイン&Co.のグローバルおよび定量的欧州株式戦略責任者であるInigo Fraser-Jenkinsは、ボラティリティは長期的にはより高くなると考えています。 もしそうなら、それは最終的に実行可能な投資戦略としての短期取引の終結を意味し、同時にすべての投資家はより激しい下降気流を含むより大きな市場の変動に耐えるべきであることを示唆します。
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