株主価値とは
株主価値とは、経営陣が売り上げ、収益、フリーキャッシュフローを増加させる能力により、企業の株式所有者に提供される価値であり、株主の配当とキャピタルゲインの増加につながります。
会社の株主価値は、賢明な投資を行い、投資資本の健全な利益を生み出す能力を含む、取締役会および上級管理職による戦略的決定に依存します。 特に長期的にこの価値が生み出されると、株価は上昇し、会社はより多くの現金配当を株主に支払うことができます。 特に合併は、株主価値の大幅な増加を引き起こす傾向があります。
株主にとっての富の創造は、常にまたは均等に企業の従業員または顧客にとっての価値につながるとは限らないため、株主にとっての価値は、企業にとって重要な問題になる可能性があります。
株主価値の基本
株主価値が増加すると、貸借対照表の株主資本セクションの合計金額が増加します。 貸借対照表の式は次のとおりです。資産から負債を引いたものは株主資本に等しく、株主資本には利益剰余金または会社の純利益の合計から開始時からの現金配当が含まれます。
一株当たり利益の考慮
経営陣が毎年純利益を増やす決定を下す場合、会社はより多くの現金配当を支払うか、ビジネスで使用するために利益を保持することができます。 企業の1株当たり利益（EPS）は、普通株主が利用できる利益を発行済み普通株式で割ったものとして定義され、比率は企業の株主価値の重要な指標です。 会社が収益を増やすことができる場合、比率は増加し、投資家は会社をより価値があると見なします。
アセットの使用が価値をもたらす仕組み
企業は、資産を購入するために資金を調達し、それらの資産を使用して、売り上げを生み出したり、新しいプロジェクトに投資したりして、期待収益率を高めています。 適切に管理された企業は、資産への投資をより少なくして事業を運営できるように、資産の使用を最大化します。
たとえば、配管会社がトラックと機器を使用して住宅の仕事を完了し、これらの資産の総費用が50, 000ドルであるとします。 配管工がトラックと機器を使用して売り上げを増やすことができるほど、ビジネスが生み出す株主価値が高まります。 価値のある企業とは、同じ金額の資産で収益を増やすことができる企業です。
キャッシュフローが価値を高める例
事業を運営するのに十分なキャッシュインフローを生成することは、株主価値の重要な指標でもあります。なぜなら、会社はお金を借りたり、より多くの株式を発行したりすることなく営業し、売上を増やすことができるからです。 企業は、在庫と売掛金を現金回収にすばやく変換することにより、キャッシュフローを増やすことができます。
現金回収率は売上高比率によって測定され、企業は在庫を増やす必要も売掛金の平均金額を増やす必要もなく、売上の増加を試みます。 在庫回転率と売掛金回転率の両方が高いと、株主価値が高まります。
重要なポイント
- 株主価値とは、長期にわたって利益を維持および成長させる企業の能力に基づいて、企業の株主に与えられる価値です。 法的判決は、株主価値を高めるための格言、実際には実際的な神話を示唆しています。実際、企業の経営において利益を最大化する法的義務はありません。
株主価値最大化の神話？
一般的に、企業の取締役と経営陣は、特に上場企業にとって、株主価値を最大化する義務があると理解されています。 しかし、法的判決は、この共通の知恵は実際には実際的な神話であることを示唆しています。実際、企業の経営において利益を最大化する法的義務はありません。
この考えの大部分は、1919年のミシガン州最高裁判所の Dodge v。Ford Motor Co. における判決による、時代遅れで広く誤解された単一の判決の特大効果に起因している 。 少数株主であり、株主価値の最大化に関するものではありません。 Lynn StoutやJean-PhilippeRobéなどの法学者および組織学者は、この神話について詳しく説明しました。
