ナスダック総合は昨日また最高値で取引を終えたが、半導体指数の不振によりこの集会の持続可能性に疑問を呈している人もいる。 私たちは強気の技術論文について心を開いているので、この投稿を使用して、このセクターの最近のパフォーマンスとその潜在的な影響を調べたいと思います。
PHLX Semiconductor Index（SOX）の基本的な週間折れ線グラフから始めましょう。 過去9か月間、価格は2000年の終値である1, 330近辺で取引されていますが、勢いは強気の範囲にとどまり、価格よりも時間の経過とともに弱気の乖離に取り組んでいます。 価格が2年間で150％上昇して主要なレジスタンスレベルに達した後、これらの展開は予想されるはずであり、現時点では、これが構造的な上昇トレンドの一時停止以上のものであることを示唆するものはほとんどありません。
以下は、PHLX Semiconductor Indexの30のコンポーネントと、関連するパフォーマンスメトリックを示すチャートです。 ここで注目したいのは、2016年7月26日に半導体指数が新たに高値を付けたため、その中央値は71％上昇し、30のうち1つだけがこの期間にマイナスの価格リターンを獲得したことです（-2.16％ ）。 インデックス自体は、2年で81.3％上昇し、ナスダックコンポジットのそれぞれ55％および15％の増加と比較して、横ばいの動きにもかかわらず、現在まで8％上昇しています。
これらの統計のポイントは、これらの株がすべて過去2年間で大規模な実行を行ったことを強調することです。 価格は一直線に上がらず、一直線に下がらないため、上昇トレンドから横向きトレンドへの移行は本質的に弱気ではありません。 実際、価格統合の期間は通常であり、根本的なトレンドの方向に向かって解決する傾向があります。この場合、この傾向は最も確実です。
次に検討するのは、相対的な半導体性能です。 浮かんでいるチャートの1つは、年初からのナスダック合成に対する半導体指数です。
半導体はまた、2年前のS&P 500と比較して9年間のベースを打ち破り、勢いが弱気な発散から脱し、200週間の移動平均が追いついたため、2000年から2008年の減少の38.2％のリトレースメントを強化しています。
重要なことは、半導体はこれまでより広範な市場指数を下回っていて、一方は時間をかけて修正し、もう一方は価格を修正しているということです。 さらに、これらの長期チャートは、より低い安値が得られるまで、短期ノイズにもかかわらず、これらの比率の両方の長期トレンドは依然として高いことを示しています。
ボトムライン
グループとしての技術株の強気な論文には、上昇に参加している半導体指数が含まれています。 歴史は、半導体指数とNasdaq Compositeの絶対的な価格パフォーマンスの間に強い相関関係があることを示しています。 しかし、より広い市場をより高くするためには、このセクターのアウトパフォーマンスが必要であるという論文の証拠は、せいぜい混在しています。 半導体部門がリードすることもあります。 遅れる場合もあります。 セクターローテーションは強気市場の生命線であり、今回も例外ではありません。
2000年の終値と新しい安値のナスダックおよびS&P 500と比較した指数のパフォーマンスに注目しますが、今のところ、証拠の重みは指数とその構成要素のこの統合が健全であることを示唆し続けています2016年の安値から約150％上昇した後、開発と非常に必要な一時停止が行われました。 （詳細については、 業界ハンドブック：半導体業界を 参照してください。）
この統合が解決するまで、相対的な強さを示す市場の他の分野に焦点を当て続けたいと思いますが、オールスターチャートのプレミアムメンバーはここをクリックして、セクターの構成要素の詳細を見ることができます。この統合がより高く解決されるとき。
