企業が株主に現金支払いのために株式の一部を提出することを希望する場合、2つのオプションがあります。株式を買い戻すか、買い戻すことができます。
株式買戻しとは、株式を発行した会社が株主から株式を買い戻すことです。 買戻しまたは買戻しの際、会社は株主に1株当たりの市場価値を支払います。 買戻しにより、同社は公開市場で、または株主から直接株式を購入することができます。 自己株式取得は、株主に現金を返すための一般的な方法です。
償還とは、会社が株主に株式の一部を会社に売却することを株主に要求する場合です。 会社が株式を償還するためには、それらの株式が償還可能または呼び出し可能であることを事前に規定している必要があります。 償還可能株式には、コール価格が設定されています。これは、会社が償還時に株主に支払うことに同意する1株当たりの価格です。 コール価格は、株式発行の開始時に設定されます。
償還または買戻し
企業は、いくつかの理由で償還よりも買い戻しを選択する場合があります。 株式が償還可能株式のコール価格を下回っている場合、会社は株式買い戻しを通じて株主から購入することにより、1株当たりのコストを抑えて株式を取得できます。 同社は、インセンティブとして、現在の市場よりも高い価格で、ただし償還可能な株式のコール価格よりも低い株式を買い戻すことを提案するかもしれません。
会社は、発行済み株式数を減らすことを目的として株式を買い戻す可能性があります。これにより、1株当たり利益またはEPSが増加します。 その結果、通常、買い戻しは発行済み株式の供給を減らすことで株価を上昇させます。 株価が低い場合、会社は買い下げ、売り上げの戦略を採用し、後日、株式の再販で利益を得る可能性があります。
会社は、過半数の株主ステータスを取り戻すのに十分な株式を買い戻すことがあります。これは、発行済み株式の50％以上を所有することによって取得されます。 過半数の株主が投票を支配し、会社の方向性に大きな影響を与えることができます。
例
会社は、1株あたり150ドルのコール価格で償還可能な優先株式を発行し、その一部を償還することを選択しました。 しかし、株式は市場で120ドルで取引されています。 会社の幹部は、償還に関連する1株当たり30ドルのプレミアムを支払うのではなく、株式を 買い戻す ことを選択する場合があります。 会社が喜んで売り手を見つけることができない場合、会社はいつでも償還を代替品として使用できます。
逆に、会社が現在、発行済み株式に対して3％の配当率を支払っているが、配当率が高い償還可能株式を保有している場合、会社はより高い配当率で、より高価な株式の償還を選択する場合があります。 償還可能な株式を発行する利点の1つは、後日株式を買い戻すことを選択した場合に企業に柔軟性を与えることです。
企業は投資家のように株式を売買することがあります。 企業の経営陣が自社の株式が過小評価されていると考えている場合、割引価格で株式を買い戻すことを選択できます。 将来、株価が上昇した場合、会社は元の買い戻し価格と比較した場合、売却から利益を得て、1株当たりのより高い価格で株式を発行するオプションがあります。
ボトムライン
買戻しには、公開市場または株主から直接株式を買い戻す会社が含まれます。 強制的な償還とは異なり、自社株の買戻しによる会社への売り戻しは任意です。 ただし、償還は通常、投資家にコール価格に組み込まれたプレミアムを支払い、株式が償還されるリスクを部分的に補償します。
