SEC Form 13Fとは何ですか？
SEC Form 13Fは、少なくとも1億ドルの運用資産を保有する機関投資家が提出する四半期報告書です。 証券取引委員会（SEC）に米国の持ち株を開示し、スマートマネーが何をしているかについての洞察を提供します。
SEC Form 13Fの提出先は誰ですか？
13Fを提出する必要がある企業には、ミューチュアルファンド、ヘッジファンド、信託会社、年金基金、保険会社、および登録投資顧問が含まれます。 SECは、ファイリングに含める必要のある13（f）証券のリストを四半期ごとに公開しています。
SECフォーム13Fの提出方法
申告者は、SECのEDGAR（電子データ収集、分析、および検索）システムを使用して、SECフォーム13Fを提出できます。 暦四半期末から45日以内に提出する必要があり、機関投資家が投資裁量を有する各セクション13（f）セキュリティに関する情報（名前とクラス、期末時点の株式数など）を含める必要があります。報告されている四半期と総市場価値。
SEC Form 13Fの主要な問題
SEC Form 13Fファイリングは、投資家にウォール街のトップストックピッカーとその資産配分戦略の保有状況を内観することを提供します。 Daniel Loeb、David Tepper、David Einhorn、Carl Icahn、Seth Klarmanなどのロックスターヘッジファンドマネージャーの戦略を再現したい個人投資家やその他の機関投資家は、13F申請を精査して投資アイデアを生み出しています。 そして、金融マスコミは、これらのファンドマネジャーが売買していることについてしばしば報告します。 投資家は、一部のマネジャーの最高保有額を調べることにより、管理手数料を支払うことなく、最高のアイデアのポートフォリオをまとめることを望んでいます。 しかし、その戦略には多くの問題があります。
投資家は、ウォールストリートのトップストックピッカーのSEC Form 13Fレポートから収集した投資アイデアをコピーしたいと思うかもしれませんが、ファイリングデータが100％信頼できないかもしれないという事実を含む欠点があります。
群れ行動
専門投資家と個人投資家の両方のリスクの1つは、ヘッジファンドが投資アイデアを相互に借りる傾向と時流効果が、混雑した取引と過大評価された株式につながる可能性があることです。 ヘッジファンドマネージャーは、他の誰よりも群れ行動のような行動バイアスに免疫がありません。 結局のところ、もしあなたがファンドマネジャーなら、一人でいるよりも過半数で間違っている方が安全です。
誤解を招く画像
別の問題は、プットおよびコールオプション、米国預託証券（ADR）、転換社債に加えて、SEC 13Fでロングポジションを報告するためにのみ資金が必要であるという事実に関連しています。 しかし、ヘッジファンドはまた、債券と外国株を購入し、株式を空売りします。 いくつかのファンドは空売りからほとんどのリターンを生み出し、ヘッジとしてロングポジションのみを使用しているため、これは誤解を招く画像を与える可能性があります。 また、13Fは国内取引所で行われた投資のみを追跡します。
信頼性の低い後方参照データ
さらに、SEC自体は、SECの誰も内容の正確性と完全性を分析しないため、13F申請は必ずしも信頼できるものではないことを認めています。 それは投資家がそれらを大きな塩で取る必要があることを意味します。 結局、悪名高い詐欺師バーナードマドフは四半期ごとに13Fフォームを忠実に提出しました。
13Fレポートのもう1つの大きな問題は、四半期末から最大45日後に提出されることです。 そして、ほとんどのマネージャーは、彼らが何をしているのかについてライバルからチップを払いたくないので、できるだけ遅く彼らの13Fを提出します。 他の投資家がそれらの13Fを手に入れるまでに、彼らは出願の4ヶ月以上前に行われたかもしれない株式購入を検討しています。 過去数ヶ月にプロのファンドマネージャーがどのように投資してきたかを知ることは洞察に値しますが、それは後向きです。 スマートマネーが既に株式に完全に投資されている場合、個人投資家はそれについて知るまでにパーティーに遅れる可能性があります。
重要なポイント
- SECフォーム13Fは、セクション13（f）証券で少なくとも1億ドルの機関投資家が四半期ごとに提出する必要があります。セクション13（f）の提出書類は、取引所での持分証券取引、投資会社のクローズド・エンド株式、投資家は、SECのEDGARデータベースでSEC Form 13Fのファイリングを検索して、ウォール街のトップストックピッカーの資産配分戦略を詳細に調べることができます。これらの戦略を模倣しようとすることの欠点には、データの信頼性の欠如やForm 13Fは国内取引所で取引されている株式のみを追跡するという事実。
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