インドの2つの大手製薬会社であるSun PharmaceuticalsとRanbaxy Laboratoriesの取締役会は、2014年4月に合併を発表しました。インド市場で最大のM&A取引の1つであると推定される40億米ドルで、Sun Pharmaceuticalsはすべてを買収しますRanbaxyの発行済み株式。 Ranbaxyの株主は、Ranbaxyの株式1株につき0.8株のSun Pharmaを受け取ります。 発表の時点で、この取引は2014年12月までに完了すると予想されていましたが、規制当局の承認が遅れたため、来年になりました。 （合併の背後にあるプロセスのより良い理解については、 合併と買収：取引を行うを 参照してください 。 ）
ランバクシーとサンファーマは、世界中の製薬業界で確立された名前であり、多くの国で事業を展開しています。 また、機能的および地理的の両方で、専門知識と効率の分野で互いに補完しています。 サンファーマは、複雑でニッチな治療分野の専門知識を持ち、買収を好転させた実績がある大手グローバルスペシャリティ製薬会社ですが、ランバクシーはジェネリックセグメントで強力なグローバルフットプリントとプレゼンスを持っています。 サンファーマの2013〜14年の年次報告書によると、合併後の事業体のプロフォーマ収益は、2013年（暦年）に42億米ドルと推定されます。この取引により、サンファーマは世界第5位の製薬会社になります収益に関しては、世界55を超える市場と40の製造施設で事業を展開しています。
ランバクシーの重要な時期
ランバクシーラボラトリーズは1961年に設立され、世界的な大手製薬イノベーターである第一三共グループ（東京）のメンバーです。 第一三共もランバクシーの過半数株主であり、発行済み株式数は63.4％です。 ランバクシーは43か国で地上事業を展開しており、8か国に21の製造施設があり、その素晴らしい製品ポートフォリオは150か国以上で販売されています。
同社は直近の会計年度の販売目標を達成しましたが、2011年以降、純損失を被り、純資産の減少を被っています。これはいくつかの重要な状況に起因します。インドの2つの施設で見つかったデータおよび不正の不実表示、投資額の減少および外国人の損失のために民事および刑事告発が行われた後、2013年5月に米国司法省（DOJ）に支払われた100万通貨オプションのデリバティブ。 したがって、同社とサンファーマの合併は、ランバクシーが財政状態の改善に苦労している重要な時期に起こります。 （関連資料については、 製薬会社の評価を 参照してください。）
規制認可
- 2014年8月までに、サンファーマとランバクシーは、インドの証券取引所（NSEとBSE）と、インドと米国を除くすべての該当市場の反競争当局から認可を得ていました（インドの証券取引所の詳細については、 ： インド株式市場の紹介 ）CCI（インド競争委員会）は、2014年12月5日にサンファーマによるRanbaxyの買収を承認しました。これは、7つのブランドが結合企業の総収益の1％未満を占めることを前提としています2015年2月2日、両社は、米国FTC（連邦取引委員会）がHart-の下での待機期間の早期終了を許可したことを発表しました。サンファーマとランバクシーが、ジェネリックミノサイクリンの錠剤とカプセルに対するランバクシーの利益を外部の第三者に分配することを前提とした、1976年のスコットロディノ反トラスト改善法（HSR法） ty。 提案された和解によると、Ranbaxyのジェネリックミノサイクリン資産は、米国でジェネリック医薬品を販売するTorrent Pharmaceuticalsに売却されます（米国FTCの詳細については、 米国連邦取引委員会の歴史を ご覧ください）。2015年2月22日現在、企業はインドのパンジャブ州とハリヤナ州の高等裁判所の承認を待っていました。 Sun PharmaとRanbaxyの両方は、合併が終了するためにCCIとUS FTCによって定められた前提条件を満たす必要があります。
結果と結果として生じる相乗効果
サンファーマの2013〜14年度の年次報告書では、この合併について注意すべき重要な以下のポイントと、その結果生じる機会について強調しています。
- この新しい事業体は、2013年度の試算ベースで42億米ドルの売上を持つ世界第5位の専門ジェネラル製薬会社です。この事業体は55か国に存在し、世界の40の製造施設によってサポートされます。米国では、合併後の事業体は、ジェネリック皮膚科市場で第1位、ブランド皮膚科市場で第3位になります。 また、米国で事業を展開するインド最大の製薬会社になります。2013年度の合併後の事業体の米国のプロフォーマ収益は22億米ドルと推定され、事業体は184の幅広いポートフォリオを通じて複雑な製品を開発する強力な可能性を秘めています。 ANDA（略称新薬申請）は、多くの高価値FTF（First to File）の機会を含む米国FDAの承認を待っており、この合併により、サンファーマは2013年に11億米ドルのプロフォーマ収益のインド最大の製薬会社となりますそして9％以上の市場シェア。 この買収により、サンファーマは、インドの上位300ブランドのうち31ブランドとより良い流通ネットワークにより、急性期医療、病院、OTCビジネスにおける優位性を高めることができ、ロシア、ルーマニアなどの新興医薬品市場におけるサンファーマのグローバルな足跡も改善されます、ブラジル、マレーシア、南アフリカで、クロスセリングとブランド構築の機会を提供しています。 合併後の企業は、新興医薬品市場で2013年度のプロフォーマ収益を9億米ドルに統合します。2013年度の合併企業のプロフォーマEBITDAは12億米ドルと推定されます。収益、調達、サプライチェーンの効率性およびその他のコストシナジーの組み合わせにより、取引終了後3年目までに実現する予定です。取引終了後、第一三共（ランバクシーの過半数株主）が2番目になります。第一三共は、サンファーマのインドのToansa施設に関する最近の米国司法省との和解で発生した費用と費用について、合併した事業体を補償することにも同意しました。
ボトムライン
インドおよび世界の製薬業界で最大のM&A取引の1つで、サンファーマは2014年4月にRanbaxy Laboratoriesを40億米ドル相当の全株取引で買収すると発表しました。 Ranbaxyの株主は、Ranbaxyの株式1株につきSun Pharmaの株式0.8を受け取ります。 Ranbaxyの筆頭株主である第一三共は、9％の持分と1人の取締役会メンバーを指名する権利を有する合併企業の2番目の筆頭株主となります。 この合併により、世界で5番目に大きい専門ジェネリック医薬品会社とインドの製薬市場で最大のプレーヤーが誕生します。 2013年度の合併後の事業体のプロフォーマ収益は、42億米ドルと見積もられ、47％が米国から、22％がインドから、約31％が世界およびその他のビジネスからのものです。
Sun Pharmaは、過去10年間のTaro、DUSA、およびURLの買収で強調されたように、買収を好転させる確かな実績がありますが、これは圧倒的に最大であるため、特に財務パフォーマンスが低いため、最も困難です近年のランバクシー。 それにもかかわらず、同社は、取引終了後3年目までに2億5000万米ドルの相乗効果を生み出すことを望んでいます。 これらの利点は、主に収益の増加、調達およびサプライチェーンの効率の向上、その他のコストの相乗効果からもたらされます。 インド、CCI、および米国FTCの証券取引所からの承認を含む規制の承認のほとんどは、特定の前提条件で受信されています。 インドの2つの裁判所で承認され、CCIと米国FTCが設定した前提条件を満たした時点で、この取引は2015年前半までに完了すると推定されています。
