プリンシパルで保護されたメモとはどういう意味ですか？
元本保護債（PPN）は、原資産のパフォーマンスに関係なく、投資家の初期投資（元本額）に等しい最小収益を保証する確定利付証券です。
これらの投資は、有利な市場の動きからの利益に参加しながら投資を保護したいリスク回避投資家向けに調整されています。
主要な保護ノートは、保証付きリンクノートとも呼ばれます。
プリンシパル保護ノート（PPN）について
元本保護債（PPN）は、債券が満期まで保有されている限り、少なくとも投資元本の収益率を保証する仕組み金融商品です。 PPNは、ゼロクーポン債（満期まで利息を支払わない債券）と、原資産、インデックス、またはベンチマークにリンクされたペイオフのオプションとして構成されます。 リンクされた資産、インデックスまたはベンチマークのパフォーマンスに基づいて、ペイオフは異なります。 たとえば、ペイオフがラッセル2000などの株式インデックスにリンクされており、インデックスが30％上昇した場合、投資家は30％の全利益を受け取ります。 実質的に、元本保護証券は、満期時に投資家の元本を返還することを約束し、そのインデックスが特定の範囲内で取引された場合、インデックスのパフォーマンスから追加の利益を得ます。
元本保護債のマイナス面は、元本の保証が発行者または保証人の信用力の影響を受けることです。 したがって、発行者が破産し、投資家の元本投資の返済を含むすべてまたはほとんどの支払いが不履行になった場合、投資家が元本を失う場合には、保証されたリターンの見通しは完全に正確ではありません。 これらの商品は本質的に無担保の債務であるため、投資家は担保付き債権者の階層を下回ります。
さらに、投資家はこれらのノートを満期まで保持して、全額の支払いを受け取る必要があります。 これらの債券には長期の満期が発生する可能性があるため、PPN投資は、債券に毎年発生する帰属利子を支払うことに加えて、資金を長期間拘束しなければならない投資家にとっては費用がかかる場合があります。 早期の引き出しには引き出し手数料が課される場合があり、部分的な引き出しは完全な降伏時に利用可能な金額を減らす場合があります。
制限事項
リーマン・ブラザーズの崩壊と2008年の信用危機の発生後、主要な保護債の暗い側面が明らかになりました。 リーマン・ブラザーズはこれらのノートの多くを発行しており、ブローカーはこれらの製品の知識がほとんどまたはまったくないクライアントのポートフォリオにそれを押し込んでいた。 PPNのリターンは、表面上でクライアントに提示されたものよりも複雑でした。 たとえば、これらのノートのいずれかの投資家がノートのペイオフにリンクされたインデックスのリターンを獲得し、元本を取り戻す場合、小さな活字はインデックスが25％以上落ちないことを示す場合があります発行時のレベルから。 また、そのレベルを27％以上超えることはできません。 保有期間中にインデックスがこれらのレベルを超えた場合、投資家は元本のみを受け取ります。
個々のPPN証券の合併症に対処したくない投資家は、元本保護基金を選択できます。 元本保護基金は、主に投資家の元本を保護するように構成された元本保護債で構成されるマネーマネージドファンドです。 これらのファンドの収益は、キャピタルゲインまたは税制優遇された配当ではなく、通常の所得として課税されます。 さらに、ファンドから請求される手数料は、元本のリターンを保証し、リスクを最小限に抑えるために使用されるデリバティブポジションの資金として使用されます。
