債券保有者の定義

ボンドホルダーとは？

債券保有者は、一般的に企業や政府が発行する債券の投資家または所有者です。 債券保有者は基本的に債券発行者にお金を貸しています。 見返りに、債券投資家は、債券が満期になると元本（初期投資）を受け取ります。 ほとんどの債券について、債券保有者は定期的な利子の支払いも受け取ります。

重要なポイント

• 債券保有者は、企業や政府機関などのエンティティが発行する債券を取得する投資家であり、債券保有者は本質的に発行者の債権者となり、債券保有者は株式（株式）保有者に対する一定の保護と優先権を享受します。ほとんどの債券の定期的な利子（クーポン）の支払いに加えて、債券が満期になると元本が返還されます。

債券投資の概要

債券保有者の説明

投資家は発行体から債券を直接購入できます。 たとえば、米国債は、新しい銘柄のオークション中に米国財務省から購入できます。 債券投資家は、ブローカーまたは金融機関を通じて、流通市場で以前に発行された債券を購入することもできます。

債券保有者は、破産時に発行会社の資産に対してより高い請求権を持っているため、債券は通常、株式よりも安全な投資と見なされます。 言い換えれば、会社が資産を売却または清算しなければならない場合、収益は普通株主より先に債券保有者に送られます。

ボンドの詳細に関する簡単な入門書

債券に投資する場合、債券保有者が投資する前に理解しなければならない重要な分野がいくつかあります。 株式とは異なり、債券は利益の返還や議決権による会社への所有権の参加を提供しません。 代わりに、それらは発行者のローン債務と返済の可能性を表し、その他の要因が価格設定に影響します。

金利

クーポンレートは、会社または政府が債券保有者に支払う利率です。 利率は固定または変動のいずれかです。 変動金利は、10年国債の利回りなどのベンチマークに結び付けられる場合があります。

一部の債券は投資家に利息を支払わない。 代わりに、額面価格よりも低い価格で、または割引価格で販売しています。 たとえば、ゼロクーポン債はクーポンの利息を支払わないが、額面に対して大幅な割引で取引され、債券が全額を返すときに満期時に利益をもたらす。 たとえば、1, 000ドルの割引債は950ドルで市場で販売され、満期になると投資家は50ドルの利益で1, 000ドルの額面を受け取ります。

満期日

満期日は、会社が元本（初期投資）を債券保有者に返済しなければならない日です。 ほとんどの政府証券は満期時に元本を返済します。 ただし、債券を発行する企業には、返済方法についていくつかの選択肢があります。 返済の最も一般的な形式は、資本の償還と呼ばれます。 ここでは、発行会社は満期日に一括払いを行います。 2番目のオプションは、社債償還準備金と呼ばれます。 この方法では、発行会社は社債が満期日に返済されるまで毎年特定の金額を返します。

一部の債券は請求可能な証券です。 償還可能な債券は、償還可能な債券とも呼ばれ、発行者が指定された満期日より前の日に償還できる債券です。 発行者が呼び出された場合、投資家の元本を早期に返却し、将来のクーポン支払いをすべて終了します。

信用格付け

発行者の信用格付けと最終的には債券の信用格付けは、投資家が受け取る金利に影響を与えます。 信用格付け機関は、社債および国債の信用度を測定して、類似商品への投資とは対照的に、特定の債券への投資に伴うリスクの概要を投資家に提供します。

信用格付け機関は通常、これらの格付けを示すために文字の等級を割り当てます。 たとえば、Standard&Poor'sの信用格付けスケールは、優れたAAAから、より高い信用リスクを持つ証券のCおよびDにまで及びます。 BB未満の格付けの債務証書は投機グレードまたはジャンク債と見なされます。これは、債券の発行者がローンのデフォルトをする可能性が高いことを意味します。

債券保有者は収入を得る

債券保有者は主に2つの方法で収入を得ます。 まず、ほとんどの債券は、通常半年ごとに支払われる通常の利子であるクーポン率を返します。 ただし、債券の構造に応じて、毎年、四半期ごと、または月ごとのクーポンを支払う場合があります。 たとえば、債券がクーポンレートと呼ばれる4％の金利を支払い、額面$ 1, 000の場合、投資家には年額40ドルまたは満期まで半年ごとに20ドルが支払われます。 債券保有者は、債券の満期時に元本全額を受け取ります（1, 000ドルx 0.04 = 40ドル/ 2 = 20ドル）。

債券保有者が保有から収入を得ることができる2番目の方法は、流通市場で債券を販売することです。 債券保有者が満期前に債券を売却した場合、売却益が発生する可能性があります。 他の証券と同様に、債券は価値を高めることができますが、債券の評価にはいくつかの要因が関係します。 たとえば、投資家が額面1, 000ドルの債券に1, 000ドルを支払ったとします。 債券保有者が流通市場で満期前に債券を売却し、債券が1, 050ドルをフェッチし、それによって売却で50ドルを獲得する場合。 もちろん、債券の価値が元の購入価格から低下した場合、債券保有者は失う可能性があります。

債券保有者と税金

定期的な受動的所得と満期時の投資収益率の利点に加えて、債券保有者である大きな利点の1つは、特定の債券からの所得が所得税を免除される場合があることです。 地方債、地方自治体または州政府が発行した債券は、多くの場合、課税対象ではない利息を支払います。 ただし、州税、地方税、および連邦税が免除されるトリプル免税債を購入するには、通常、債券が発行されている自治体に住んでいる必要があります。

債券保有者に対する報酬

債券保有者が利用できる報酬には、比較的安全な投資商品が含まれます。 彼らは定期的に利息を支払い、満期時に投資元本を返却します。 また、場合によっては、利子は税金の対象ではありません。 ただし、債券保有額の上昇にはリスクも伴います。

長所

• 債券保有者は、定期的な利息-クーポン-支払いで債券を獲得できます

• 債券保有者には、米国財務省への安全でリスクのない投資という利点があります。

• 会社が破産した場合、債券保有者は普通株主よりも先に支払いを受けます。

• 一部の地方債は、非課税の利払いを提供します。

短所

• 債券保有者は、市場金利が上昇すると金利リスクに直面します。

• 信用リスクとデフォルトリスクは、発行者の財務的実行可能性に関係する社債に発生する可能性があります。

• インフレが保有する証券のクーポンレートを上回る場合、債券保有者はインフレリスクに直面する可能性があります。

• 市場金利がクーポンレートを上回ると、流通市場の債券の額面が減少する場合があります。

債券保有者のリスク

債券に支払われる金利は、インフレに追いついていない可能性があります。 インフレリスクは、経済全体の価格上昇の尺度です。 価格が3％上昇し、債券が2％のクーポンを支払うと、債券保有者は実質的に純損失になります。 つまり、債券保有者にはインフレリスクがあります。

債券保有者は、金利リスクの可能性にも対処しなければなりません。 金利が上昇すると、金利リスクが発生します。 ほとんどの債券には固定金利のクーポンがあり、市場金利が上昇すると、より低い金利を支払うことになります。 その結果、債券保有者は、金利が上昇する環境の市場に比べて利回りが低くなる可能性があります。

債券保有者であることは、債券が一貫した利子の支払いと満期時の元本の返還を保証するため、一般的に低リスクの努力とみなされます。 ただし、債券は基になる発行者と同じくらい安全です。 債券は発行者の財務的実行可能性に関係しているため、信用リスクとデフォルトリスクを伴います。 企業が財政的に苦労している場合、投資家は債券のデフォルトのリスクにさらされています。 言い換えれば、基になる会社が破産した場合、債券保有者は投資した元本の100％を失う可能性があります。

たとえば、通常、社債を保有することは、国債を保有することよりも高いリターンをもたらしますが、リスクが高くなります。 この利回りの違いは、政府または自治体が破産を申請し、債券保有者に未払いのままにする可能性が低いためです。 もちろん、激動期に経済や政府が不安定な外国が発行した債券は、財政的に安定した政府や企業が発行した債券よりもはるかに大きなデフォルトリスクを抱えています。

債券投資家は、債券保有者であることのリスク対報酬を考慮しなければなりません。 リスクにより、流通市場の債券価格は変動し、債券の額面から逸脱します。 潜在的な債券保有者は、収益履歴がほとんどない新会社や、将来が不透明な外国政府によって発行された場合、額面1, 000ドルの債券に対して1, 000ドルを支払う意思がない場合があります。 その結果、1, 000ドルの債券は800ドルまたは割引価格でのみ販売されます。 ただし、債券を購入する投資家は、発行体が投資の満期前に折りたたまれたり、債務不履行になったりしないというリスクをとっています。 見返りに、債券保有者は満期時に25％の利益を得る可能性があります。

債券保有者としての投資の実例

潜在的な債券保有者は、国債または社債に投資できます。 以下に、それぞれの利点とリスクの例を示します。

国債

米国財務省債券（Tボンド）は、プロジェクトまたは日常業務の資金を調達するために米国政府によって発行されます。 米国財務省は、既存の債券が流通市場で取引されている間、年間を通じてさまざまな時期にオークションを通じて債券を発行します。 T債は、米国政府の全面的な信頼と信用に裏付けられたリスクフリーであると考えられており、保守的な投資家に人気のある投資です。 ただし、Tボンドは通常、社債よりも低い金利を支払うため、リスクのない機能には欠点があります。

国債は、半年ごとの利払いを提供する10年から30年の満期の長期債であり、1, 000ドルの額面を持っています。 2019年3月31日の30年物国債利回りは2.817％でクローズしたため、債券保有者は毎年2.817％を受け取ります。 満期になると、30年で、彼らは完全に投資された元本を受け取ります。 T債は、満期前に流通市場で販売できます。

社債

Bed Bath&Beyond Inc.（BBBY）は、現在、2019年4月5日時点で割引債を保有しています。固定債BBBY4144685は、レート4.915で2034年8月に満期になります。2019年4月5日時点で、元の発行時の100ドルの提供価格に対して。 BBBYが数年間財政難にあったため、債券の価値は低下しました。 時には、BBBY債の利回りは、証券に関連する信用リスクを反映して、最大7％のクーポンに上昇しました。 比較として、10年国債利回りは約2.45％です。 BBBYの提供は、寛大な利回りと関連するリスクの困難なサービングにより大幅に割引されます。 会社が破産を申請した場合、債券保有者は元本全体を失う可能性があります。