価格改善とは
価格改善とは、株を売っている場合は入札価格を高くし、株を買っている場合は注文時に提示された価格より低い売値を達成することです。 投資家はしばしば、価格の改善はチャンスであって保証ではないことを証券会社のマーケティングピッチで読むでしょう。
価格の改善
ほとんどの証券会社は、「最後の0.01ドルで戦う」などのラインでプリンスの改善を提供すると主張しますが、どの証券会社が主張していても、これが実際に起こる保証はありません。
価格改善の根本原因 必ずしも完全に明確ではありませんが、多くの場合、市場の需要と供給の単純な変化に関係しています。 また、市場ごとに存在する価格の違いから変化が生じ、証券会社が自らのために株式を売買するかどうかに依存する場合もあります。
価格改善と全国最高入札価格とオファー（NBBO）
価格改善の性質を理解するには、全国最高入札価格（NBBO）を理解することが不可欠です。 SECルールの下では、NBBOは、証券を取引するさまざまな取引所の中で、表示されている最高の買値と最低の売値で構成されています。 取引所と流動性プロバイダーは、NBBOで表される最良の見積りで注文を取引所にルーティングできます。 あるいは、それらの価格と一致または改善し、独自の市場会場で実行できます。
株式市場では、さまざまな流動性プロバイダーが取引戦略を明らかにすることを避けるために注文を表示しないことを選択する場合があります。 このような場合、利用可能なすべての流動性がNBBOに表示されない場合があります。 これらのトレーダーに対応するために、取引所は、公開された見積もりから離れて、匿名で注文を投稿できるようにする場合があります。 このより価格の高い、表示されていない流動性にアクセスすると、流動性プロバイダーが実行時により良い価値を提供する機会が生まれます。
マーケットメーカーとして取引する際に流動性プロバイダーが注文の価格を改善する別の方法は、NBBOで表示される表示サイズよりも多くの株式のNBBO価格を一致させることです。 この方法は、しばしば流動性強化と呼ばれます。
価格改善の計算方法
個々のトランザクションの価格改善は、注文時の約定価格とNBBOの差に基づいて計算されます。 1株あたりの価格改善額は、最低見積価格の増分（通常は1セント）よりも少ない場合があります。 たとえば、現在1株当たり25.30ドルで見積もられているXYZ株式1, 000株を購入するトレーダーを考えてみましょう。 注文が25.29ドルで実行された場合、トレーダーは1株あたり0.01ドルの価格改善を受け、合計で10.00ドル（1, 000株×0.01ドル）の節約になります。
