ペア株式とは何ですか？
ペア株式は、単一の企業の管理または監督の下で運営される2つの別個の企業の株式です。 ペア株式は公開取引されています それらが1つの在庫であり、1つのユニットとして販売されているかのように。 また、「シャム株」および「ステープル株」とも呼ばれます。
ペア共有の仕組み
ペア株式の購入とは、同じチームが運営する2つの企業の普通株式に投資することを意味します。 企業は腰を組んで互いに分離することはできないため、一方に投資することは他方にも投資することを意味します。それらは証券取引所の1つの証券として一緒に取引されます。
通常、ペア株式が提供する2つの別々の会社の株式を反映するために、別々の株券は発行されません。 通常、両社の株は1つの株券に記載され、各株は文書の片面に印刷されます。
一般に、1つの株は所得に焦点を合わせてより高い配当を生み出し、もう1つの株は資本増価を対象とし、成長の可能性がより大きくなります。
重要なポイント
- ペア株式は、単一の企業の管理または監督の下で運営される2つの別個の企業の株式です。 それらが1つの在庫であり、1つのユニットとして販売されているかのように。 通常、両社の株は1つの株券に記載され、各株は文書の片面に印刷されます。通常、1つの株は配当が高く、もう1つの株は成長の可能性が高くなります。
ペア株式の例
最近では、ペアリングされた株式は米国ではかなり一般的ではありませんが、1つまたは2つの例があります。 Carnival Corp.（CCL）とplcは、以前P&O Princess Cruises plcとして知られていた英国系アメリカ人のクルーズオペレーターであり、2003年4月に二重上場企業取引を完了しました。
Carnival Corp.の普通株式は、P&Oプリンセススペシャルボーティングトラストの受益権のあるトラスト株式とペアになっています。 このプロセスの一環として、Carnival Corp.の各所有者には、「トラスト株式」または「ペア株式」と呼ばれる同等の数のこれらの新しい株式が与えられました。
別の例は、Extended Stay America Inc.（STAY）です。 予算の長期滞在型ホテルチェーンは、ホテルの所有者である不動産投資信託（REIT）ESH Hospitality Inc.（STAY）とのペア株式として公開取引されています。ご覧のとおり、両社は同じティッカーを共有しています。
額面金額0.01ドルのExtended Stay America Inc.普通株式1株と、額面金額0.01ドルのESH Hospitality Inc.クラスB普通株1株が添付され、単一ユニットとして取引されます。
ペア株式の歴史
クリントン政権によって制定された1998年の内国歳入庁（IRS）の再編および改革法が、それが促進する論争の多い法人税の優位性を終わらせるまで、ペア株式構造はREIT業界で人気がありました。
1980年代には、ペア株式REITが資産を所有する一方で、付属の伝統的な企業がそれらを運営し、2つの会社が単一のエンティティとして取引していました。 この構造により、運営会社は収益の大部分を賃貸料でREITに移転できるため、REITは税金を回避しました。
1984年までに、議会は新しいペア株式REITの設立を禁止しましたが、スターウッドホテルズアンドリゾーツ、パトリオットアメリカンホスピタリティ、メディトラスト、ファーストユニオンリアルエステートを含むいくつかの既存のペア株式REITの祖父を認めました。
しかし、1998年にスターウッドがITT Corpを146億ドルで購入したとき、財務省と議会は、この抜け穴を完全に阻止する法律の批准を開始しました。 1998年7月のIRS法案の制定に続いて、スターウッドはREITから従来の企業に変わり、実質的にペア株式構造を終了しました。
