オプションマージンとは
オプションマージンは、投資家がオプションを書く（または売る）前に担保として自分の口座に預けなければならない現金または証券です。 証拠金要件は、規則Tで連邦準備制度理事会によって設定されており、オプションの種類によって異なります。
重要なポイント
- オプションマージンとは、トレーダーがオプションを作成または販売する前に担保としてブローカーに提出しなければならない現金または証券です。 オプションのマージンは通常、連邦準備制度の規制Tに基づいており、オプションによって異なります。
オプションマージンの基本
オプションのマージン要件は非常に複雑であり、株式や先物のマージン要件とはかなり異なります。 株式と先物の場合、マージンは購買力を高めるためのレバレッジとして使用されますが、オプションマージンはポジションを確保するための担保として使用されます。
さまざまな種類の原証券の最低証拠金要件は、FINRAおよびオプション取引所によって設定されています。 ブローカーは、規制当局が設定する最小要件に追加できるため、マージン要件が大きく異なる場合があります。 カバードコールやカバードプットなどの一部のオプション戦略では、原資産が担保として使用されるため、マージン要件はありません。
トレーダーは、新しい口座を開設する際にオプション取引許可を要求する必要があります。 多くの場合、ブローカーは採用されている戦略のタイプに応じて、オプションの取引許可レベルを分類します。 購入オプションはマージンを必要としないため、通常はレベルIのクリアランスですが、ネイキッドプットを販売するにはレベルIIのクリアランスとマージンアカウントが必要になる場合があります。 レベルIIIおよびIVのアカウントは、多くの場合、証拠金要件が低くなります。
オプションマージンの要件は、資本を拘束するため、取引の収益性に大きな影響を与える可能性があります。 ストラグルやストラドルなどの複雑な戦略には、複数のマージン要件の計算が含まれる場合があります。 トレーダーは、取引を開始する前に取引の証拠金要件を決定し、市場が反対した場合にそれらの要件を満たすことができることを確認する必要があります。
オプションマージン要件を回避する方法
特定のオプションの位置はマージンを必要としません。 たとえば、長いオプションについては、プットであれコールであれ、マージン要件はありません。 他の例では、トレーダーはオプションのマージン要件を回避するためにいくつかの異なる戦略を使用できます。
- カバードコールとカバードプット - カバードコールとカバードプットには、オプションのポジションで担保として使用される原株の所有が含まれます。 たとえば、QQQの500株を所有している場合、マージンなしでQQQコールオプションの5つの契約をオープンするために売却できます。 デビットスプレッド -デビットスプレッドには、 インザマネーオプションの購入とアウトオブザマネーオプションの販売が含まれます。 この場合、より有利な行使価格でロングオプションを行使する権利は、より有利でない行使価格で販売する義務を相殺します。つまり、マージンは必要ありません。
オプションマージン要件の計算
オプションの証拠金要件を計算する最も簡単な方法は、特定の取引の正確な証拠金要件を提供するシカゴのオプション取引所（CBOE）の証拠金計算機を使用することです。 トレーダーは、CBOEの証拠金マニュアルで最低要件を確認することもできます。 証券会社の口座には、取引を開始する前にコストを把握するための同様のツールが用意されている場合があります。
