オンタリオ証券委員会とは何ですか？
オンタリオ証券委員会（OSC）は、カナダ最大の証券規制当局であり、オンタリオ州で証券法を施行しています。 王冠企業として、OSCはオンタリオ州政府に責任を負っています。
オンタリオ証券委員会（OSC）を理解する
オンタリオ州証券委員会（OSC）は、オンタリオ州の取引所、代替取引システム（ATS）、見積および取引報告システム（QTRS）を規制しています。 実質的にすべての証券規制当局と同様に、OSCは証券法を施行することにより、市場の完全性と投資家の信頼を維持するよう努めています。 具体的には、OSCはオンタリオ州の証券法および商品先物法を施行しています。
OSCは、カナダの公共、諮問委員会、および国際機関と協議することにより、証券規則を策定します。 委員会は、オンタリオ州の証券法の遵守を強制するためのさまざまな措置を講じることができます。 取引停止命令を発行し、財務諸表の修正再表示と再提出を命令し、登録に条件を追加できます。 また、執行手続きに続いて制裁や罰金を科すこともできますが、詐欺された投資家の損害賠償はその範囲内ではありません。
オンタリオ証券委員会とSRO
OSCは現在、カナダの投資産業規制機関（IIROC）と投資信託ディーラー協会（MFDA）の2つの自主規制機関（SRO）を認識しています。 3つの組織は、コンプライアンスレビューの職務を分割します。 OSCは、アドバイザー、免除市場のディーラー、奨学金制度のディーラー、およびファンドマネージャーを審査します。 IIROCは、投資ディーラーと先物取引業者をレビューします。 MFDAはミューチュアルファンドのディーラーをレビューします。 これらの規制機関は、広範なスイープの一部として、またはランダムに、苦情に基づくコンプライアンスレビューの対象となる場合があります。
オンタリオ証券委員会の制限
「公正かつ効率的な市場を育成する」というOSCの任務はかなり広範に思えるかもしれませんが、法的グレー領域で規制する能力には限界があります。 たとえば、2017年には、カナダの市場は不法なショートキャンペーンとディストーションキャンペーンによって混乱しました。このキャンペーンでは、ショートセラーが虚偽の情報を広めて、ショートしている株式の価格を引き下げます。 投資家がOSCに行動を起こすよう要求したとき、委員会は意図的に不正な陳述の具体的な証拠なしにできることはほとんどないことを説明した。 それを見つけるのは困難な場合があり、場合によっては、空売りは偽情報にまったく頼らずに市場をガタガタさせています。 彼らは単純に、過大評価されていると考えている会社を特定し、価格を落とすために積極的にキャンペーンを行いながらそれをショートさせています。 OSCとIIROCには、在庫の空売りにダンパーをかけるための特定のツールがありますが、通常はそれらを使用することを嫌がり、それらの干渉が短期キャンペーンよりも破壊的であると恐れています。
