オファリングとは？
オファリングとは、会社による証券の発行または販売です。 多くの場合、会社の株式が一般に購入できるようになったときに新規株式公開（IPO）に関連して使用されますが、債券発行のコンテキストでも使用できます。
オファリングは、証券オファリング、投資ラウンド、または資金調達ラウンドとも呼ばれます。 IPOであろうとなかろうと、証券の提供は、単一の投資または資金調達ラウンドを表します。 ただし、他のラウンド（シードラウンドやエンジェルラウンドなど）とは異なり、オファリングには、株式、債券、またはその他の証券を投資家に売却して資本を生成することが含まれます。
重要なポイント
- オファリングとは、会社が証券を発行または販売することを指し、最も一般的には最初の公募として知られています。
オファリングの仕組み
通常、企業は、拡大または成長に投資するために資本を調達しようとして、一般に株式または債券を提供します。 流動性の問題（すなわち、請求書を支払うのに十分な現金がない）のために株または債券を提供する企業の例がありますが、投資家はこのタイプの提供に注意する必要があります。
企業がIPOプロセスを開始すると、非常に具体的な一連のイベントが発生します。 まず、引受人、弁護士、公認会計士（CPA）、および証券取引委員会（SEC）の専門家で構成される外部IPOチームが形成されます。 次に、財務実績や予想される将来の運用など、会社に関する情報が収集されます。 これは会社の目論見書の一部になり、レビューのために回覧されます。
企業は、今後数年間で提供する予定の複数の種類の証券の条件を詳述する、目論見書と呼ばれるものを発行することがあります。 その後、財務諸表は公式監査のために提出され、会社は目論見書をSECに提出し、募集の日付を設定します。
IPOが危険な理由
IPOは、他の種類の株式や債券の提供と同様に、リスクのある投資になる可能性があります。 個人投資家にとって、取引の初日に株式が何をするかを予測することは困難であり、近い将来、会社の分析に使用する履歴データはほとんどありません。 また、ほとんどのIPOは、一時的な成長期間を経ている企業向けです。つまり、将来の価値に関して追加の不確実性があります。
IPOの引受会社は発行体と緊密に連携して、提供がうまくいくようにします。 彼らの目標は、すべての規制要件が満たされるようにすることです。また、投資組織の大規模なネットワークに連絡して、価格を設定するためのオファリングを調査し、利子を測定する責任も負います。 受け取った利息の額は、引受会社が提供価格を設定するのに役立ちます。 引受会社はまた、特定の数の株式がその初期価格で販売され、余剰分を購入することを保証します。
売出し
流通市場の提供は、以前に一般に発行された公売のために提供される証券の大きなブロックです。 提供されているブロックは、大規模な投資家または機関によって保有されている可能性があり、売却の収益は発行会社ではなく、それらの保有者に送られます。 二次配布とも呼ばれる、これらのタイプのオファリングは、最初のパブリックオファリングとは大きく異なり、ほぼ同じ量のバックグラウンド作業を必要としません。
非初期公募対初期公募
確立された会社が株式の公開を行うこともありますが、そのような公開はその会社が販売する証券の最初の提供ではありません。 このようなオファリングは、非初期公開オファリングまたはベテランエクイティオファリングとして知られています。
