交渉済みの引受

交渉済みの引受とは

交渉された引受は、新しい証券の発行者と単一の引受人が購入価格と募集価格の両方を決済するプロセスです。

交渉された引受では、セキュリティ発行者は引受銀行と協力して、新しい問題を市場に持ち込むことを促進します。 引受会社は、証券が販売される予定の日付のかなり前に選択されます。 取引の前に、発行者と引受会社は交渉を開始して購入価格を決定します。

交渉済みの引受

交渉による引受は、新規株式公開（IPO）の際に不可欠です。 締結された契約に応じて、引受銀行は、デボルブメントと呼ばれるプロセスを介して販売しない株式の所有権を引き受ける必要がある場合があります。

購入価格。これは、引受会社が新しい発行に対して支払う価格です。 この価格は、債券を投資家に販売する費用、発行体に提案について助言を提供する費用、および機関投資家に提案を販売するための追加費用をカバーしなければなりません。 特定の問題の規模と構造も、交渉中の引受プロセス中に交渉できるようになっています。

当事者は交渉のプロセスを経て、提供価格に同意します。これは、一般の人々が支払う価格です。 購入価格と公募価格の差は、引受スプレッドとして知られています。 スプレッドは、引受機関に送られる利益を表します。 交渉されたプロセスでは、アンダーライターは通常、潜在的な投資家へのセキュリティのマーケティングにおいて役割を果たします。

証券の発行者が交渉に参加するための借金に関する十分な知識を持っていない場合、独立したファイナンシャルアドバイザーがサードパーティのネゴシエーターの役割を引き受けることができます。

競争入札引受と比較した交渉引受

交渉された引受を通じて新しい証券または債務の発行者に支払われる購入価格は、新しい投資商品を販売するための2つの主要な方法の1つです。 販売システムを選択することは、資金調達コストに影響を与えるため、証券の発行者にとって不可欠です。

交渉された引受プロセスでは、単一の引受人が排他的な入札を行う機会があります。 地方債、社債、および普通株式の募集では、ほとんどの場合、交渉された引受が使用されます。 ただし、場合によっては、州法または地方法により、地方自治体の一般債務債および公益事業債の新規発行に対する競争入札引受が必要になる場合があります。

有価証券の購入価格は、競争入札引受を使用して行うこともできます。 競争入札では、一部の引受会社は最も有利なオファーを選択できる発行会社にオファーを行います。

また、証券は私募を通じて販売される場合があり、発行者は公募なしで投資家に債券を直接販売します。 この方法は、交渉または競争入札引受よりもはるかに一般的ではありません。