交渉済み販売とは
交渉販売は、複数の引受グループがその条件を確立するために競争的に入札するのではなく、発行体と選択された引受人が問題の条件を交渉する地方債または類似の金融商品を提供する方法です。 控えめなため、交渉された販売は、従来の制御されたオークションプロセスほど運用に支障をきたすものではありません。
交渉中のセール
交渉された販売では、発行者の交渉の主なポイントのいくつかは、金利、コール機能、および問題の購入価格です。 この方法での有価証券の新規発行の販売は、交渉引受とも呼ばれます。 交渉された販売は、通常、限られた数の潜在的な買い手のみが関与するプロセスであり、多くの場合、取引を完了する可能性が高い利害関係者が1人含まれます。 交渉された販売の利点は、機密性、効率性、および販売プロセスの速度です。 交渉された販売は、通常、論理的な買い手による未承諾のオファーから発生するか、潜在的な買い手とすでに関係があり、販売会社との即時の適合を確認している投資銀行によって開始されます。
交渉された売却では、発行日より前に発行会社によって選択された引受会社が発行の資金調達を行います。 一般的に、アンダーライターは会社と協力して市場に製品を販売するため、品質の低い問題は、この種のアンダーライティング手法から最も大きな利益を享受します。 引受人と発行者が協力してオファーを明確に説明すると、発行者の市場でより良いレートを受け取ることがよくあります。 交渉された販売により、問題がいつリリースされるかにより柔軟に対応できるため、市場で最適なレートを取得するためのタイミングを調整できます。
「交渉済み販売」の長所と短所
交渉交渉の利点の1つは、発行者が誠意、信頼、潜在的な買い手との関係を構築できることです。 オファーが購入価格の予想と発行者の条件を満たしている場合、他のオファーを楽しませるために時間を費やす必要はありません。交渉による販売を進めることは、提案が意味をなさない場合に発行者が取引を拒否することを妨げません。
ただし、買い手は他の買い手と競争がないことを知っているため、発行者は交渉力が弱くなり、交渉プロセスの後半で買い手が価格を引き下げる可能性があります。 競争力のある申し出がないので、発行者が可能な限り最高の価格を得ていることを確認することは発行者に義務付けられています。
