市場割引の定義
市場の割引とは、債券の提示された償還価格と流通市場での購入価格の差額で、額面以下の価格で購入されている場合です。 市場の割引は、通常は金利の上昇が原因で、流通市場での債券の価値が発行後に低下したときに発生します。 ゼロクーポン債などの元の発行割引（OID）証券の場合、市場割引は購入価格と発行価格に発生したOIDを加えた差額です。
市場の内訳
米国では、債券の市場割引は毎年課税の対象にはなりませんが、債券が売却または償還された年の通常の利息収入として課税対象となります。 債券投資家は、税務上の目的で、毎年、償却市場割引を所得に含めることを選択することもできますが、これは将来ではなく現在に税金を支払うことを意味します。 問題の債券からの通常の利息収入が地方債のように非課税であっても、市場割引は課税対象であることに注意してください。
たとえば、元々1, 000ドルの額面で発行された債券に対して、米国の投資家が900ドルを支払うと仮定します。 額面価格と購入価格の100ドルの差額が市場割引です。 この差額は、投資家の選択に応じて、処分時または償却ベースで毎年投資家の納税申告書に通常の利息収入として報告する必要があります。
米国の貯蓄債券や発行日から1年以内に満期となる短期債務など、選挙規則には特定の例外があります。 また、1993年5月1日より前に購入した免税債の場合、市場割引から生じる利益は、利息収入ではなくキャピタルゲインとして扱われます。
税の目的で市場割引をどのように扱うべきかの選択に対する別の免除は、「de minimis」または小さな市場割引に関連しています。 「最小」ルールでは、購入時の割引額が債券の額面の0.25％未満の場合、市場割引はゼロとして扱われ、購入時から満期日までの通年数が掛けられます。 。 市場割引額が最小額を下回る場合、債券が売却または償還される際、市場割引額は通常の収入ではなくキャピタルゲインとして扱われる必要があります。
例として、10年間で満期となる1, 000ドルの額面債を985ドルで購入した場合、市場割引は1, 000ドル-985ドル= 15ドルになります。 この割引は、最小のしきい値である25ドル（1, 000 x 10の0.25％= 10 = 25）より小さいため、市場割引はゼロと見なされます。 その結果、15ドルの割引は、債券を売却または償還するときにキャピタルゲインとして扱われます。
