2月9日以降、主要な指数は力強く跳ね上がり、金利の上昇により急激な下落を終わらせましたが、市場は今後数週間で安値を再テストし、最近のディップバイヤーを罰する可能性があります。 さらに重要なことに、これらのサポートレベルは、2017年のかなりの部分を上方修正する中間修正の次の段階を打ち破り、相殺する可能性があります。 脅威を考えると、市場参加者は、リターンを保護し、より不利な市場環境に適応するための防御策を講じる必要があります。
Gary Cohnチーフエコノミックアドバイザーの解任により、中国の輸入を対象とする可能性のある金属関税やその他の措置に対する大きな障害が取り除かれました。 これらの政策決定は、米国の成長に大きな悪影響を与える貿易戦争を引き起こす可能性があります。 残念ながら、インフレーションは同時にエスカレートする可能性が高く、アメリカ人は缶詰からお気に入りのAmazon.com、Inc.（AMZN）プライム購入までのすべてに対してより多くを支払うことを余儀なくされるため、スタグフレーションの恐怖が高まります。 （詳細については、「 鉄鋼、アルミニウムの関税のどちらが勝つか負けるか？」を 参照してください 。 ）
SPDR S&P 500 ETF（SPY）は、2018年の初めにロケットのように飛び立ち 、ドナルドトランプの2016年の選挙後に始まった歴史的な集会に追加されました。 この上昇は1月26日に史上最高の286.63ドルに達し、ロールオーバーし、2月9日の安値に11.5％の損失をもたらした大幅な下落を記録しました。 買い手は月末に登場し、2月27日に失速する前に下落の中間点を経て株価を引き上げました。
価格行動は、50日間の指数移動平均（EMA）の近くに落ち着き、雄牛も熊も好まない不規則なパターンを刻んでいます。 フィヨナッチグリッドがセルオフウェーブ全体に広がっているため、バウンスのピークは0.786のリトレースメントの近くにあります。これは、下降トレンドの低値を印刷することで有名です。 先週の関税の最初のニュースは、265ドル近くの.386リトレースメントに基金を落としました。
ファンドは、271ドルの50日間のEMAと258ドルの200日間のEMAの間に挟まれた50〜200ピンボールのゲームをプレイできます。 もしそうなら、2月の安値の再テストが可能になり、市場プレイヤーは価格行動が200週間EMAをターゲットとする広範な取引範囲または中間の下降トレンドに入ったかどうかを判断できるようになります。 貿易戦争のオッズが決定要因となり、中国の政策は広範な金属関税よりも大きなマイナスの影響を及ぼします。
インベスコQQQトラスト（QQQ）は、2017年1月に2000年のインターネットバブル高を突破し、ファンドが170.95ドルを突破した2018年1月に浅い後退をもたらした強力なトレンドの前進に突入しました。 次の2週間で20ポイント以上、12％を下回り、200日間のEMAをわずか2ポイント上回りました。 その後のバウンスは2月下旬にSPYよりも強い上昇を記録し、下落のほぼ100％を回復しました。
金曜日の終値への後退は、163ドル近くの.618フィボナッチリトレースメントレベルに達し、2週間の高値の下で2ポイント未満に止まった強い上昇をもたらしました。 水曜日の朝に一晩の価格行動は167ドルのレベルを精査したが、基金はオープニングベルにしっかりと持ちこたえている。 171ドルを超えるブレイクアウトは、さらなる売りシグナルを無効にし、別のトレンドの進歩をサポートする可能性があります。
QQQはSPYを上回っていますが、優良な参加なしに結集したり、脱出したりすることはまずありません。 一方、先週の安値を目標とする継続的な販売圧力により、内訳は158ドルへの扉を開いた。 不思議なことに、SPYのオンバランスボリューム（OBV）は、過去1か月のビッグテックツインよりも強い買い関心を示しており、ブルーチップが低地に向かうと、QQQの相対的な強さは急速に低下することを示唆しています。
ボトムライン
現在、主要指数は先月の修正安値をテストする急激な下落に対して脆弱です。 SPY $ 265およびQQQ $ 158の.382リトレースメントレベルは、そのテストを回避し、2018年の新しい安値へのリスク内訳を回避するために保持する必要がある砂のラインをマークします。 （詳細については、 6兆ドルの株式市場修正の6つの理由をご覧 ください。）
