証拠金債務とは？
証拠金債務は、証券会社の顧客が証拠金で取引することにより引き受ける債務です。 ブローカーを通じて証券を購入する場合、投資家は現金口座を使用し、投資自体の全費用をカバーするか、証拠金口座を使用するか、つまりブローカーから初期資本の一部を借りることができます。 投資家が借りる部分はマージンデットとして知られていますが、彼ら自身が資金を供給する部分はマージン、つまりエクイティです。
重要なポイント
- 証拠金債務は、投資家が証拠金口座を介してブローカーから借りる金額です。証拠金債務は、証券を購入したり、株式を売ったりするために借り入れることができます。 規制Tは、初期マージンを最低50％に設定します。つまり、投資家は口座残高の50％のマージン債務しか引き受けることができません。 一方、典型的なマージン要件は25％です。つまり、マージンコールを防止するには、顧客のエクイティがマージンアカウントの比率を上回っている必要があります。 マージンデット（レバレッジの一種）は利益を悪化させる可能性がありますが、損失も悪化させます。
証拠金の仕組み
証拠金は、証券を購入する際にお金を借りるのではなく、証券を空売りする際に使用できます。 例として、投資家が1株あたり100ドルでジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）の1, 000株を購入したいとします。 現時点では、彼女は10万ドル全部を払いたくありませんが、連邦準備制度理事会の規則Tにより、ブローカーは初期投資の50％（初期マージンとも呼ばれます）の貸付を制限されています。
証券会社はしばしばマージンでの購入に関して独自のルールを持っています。これは規制当局よりも厳しいかもしれません。 彼女は、50, 000ドルの証拠金を引き受けながら、最初のマージンに50, 000ドルを預け入れます。 彼女が購入したJohnson&Johnsonの1, 000株は、このローンの担保として機能します。
証拠金債務の長所と短所
短所
2つのシナリオは、マージン債務を引き受ける潜在的なリスクと報酬を示しています。 ジョンソン・エンド・ジョンソンの最初の価格は60ドルに下がりました。 シーラのマージンデットは5万ドルのままですが、彼女のエクイティは1万ドルに落ちています。 株式の価値（1, 000×60 = 60, 000ドル）から証拠金を差し引いたもの。 金融業界規制局（FINRA）および取引所には、25％の保守証拠金要件があります。つまり、顧客の資本は証拠金勘定でその比率を超えている必要があります。
メンテナンスマージン要件を下回ると、シーラが現金で5, 000ドルを預け入れて証券の60, 000ドルの価値の25％までマージンをもたらさない限り、マージンコールがトリガーされます。ルール。 これは、マージンコールと呼ばれます。 この場合、FINRAによれば、ブローカーは、予想される4, 000ドルではなく、20, 000ドル相当の株式を清算します（10, 000ドル+ 4, 000ドルは、60, 000〜4, 000ドルの25％）。 これは、マージンルールの動作方法によるものです。
長所
2番目のシナリオは、マージン取引の潜在的な報酬を示しています。 上記の例では、Johnson&Johnsonの株価が150ドルまで上昇したとします。 Sheilaの1, 000株は現在150, 000ドルの価値があり、そのうち50, 000ドルはマージンデットと100, 000ドルの株式です。 シーラが手数料と手数料なしで販売する場合、彼女はブローカーに返済した後、100, 000ドルを受け取ります。 彼女の投資収益率（ROI）は100％に相当します。つまり、販売からの150, 000ドルから50, 000ドルを差し引き、50, 000ドルの初期投資を最初の50, 000ドルの投資で割ったものです。
ここで、シーラが現金口座を使用して株式を購入したと仮定します。つまり、彼女は初期投資の100, 000ドルすべてに資金を提供したため、販売後にブローカーに返済する必要はありません。 このシナリオでの彼女のROIは50％に相当します。つまり、100, 000ドルの初期投資を100, 000ドルの初期投資で割った値よりも150, 000ドル少ないです。
どちらの場合も、彼女の利益は50, 000ドルでしたが、証拠金勘定シナリオでは、現金勘定シナリオの半分の自己資本を使用してそのお金を稼ぎました。 彼女がマージン取引で解放した資本は、他の投資に充てられます。 これらのシナリオは、レバレッジの取得に伴う基本的なトレードオフを示しています。リスクと同様、潜在的な利益は大きくなります。
