最近、妻と私はパリに拠点を置く高級品帝国であるLVMH （OTCBB：LVMUY）について話し合っていました。 彼女は最初の2つのイニシャルがルイヴィトンの略であることを知っていましたが、最後の2つを思い付くことができませんでした。 Mは有名なシャンパンメーカーのMoët&Chandon、Hは同じく有名なコニャックの提供者であるHennesseyのものです。 これらは、長年にわたってバーナード・アルノーによって一緒にされた多くのブランドのうちの3つです。 世界経済の激変期に生き延び、実際に繁栄した大きなキャップを所有することに興味があるなら、LVMHが最適です。 唯一の問題はそれを買うことです。 これを行うための3つの提案を次に示します。
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店頭
最初の方法は、ピンクのシートで実際の在庫を購入することです。 後援されていないADRは、株式の5分の1に相当します。 10月20日現在の終値は31.03ドルでした。 LVMHは2010年に2.10ユーロの年間配当金を支払いました。これは、通貨を現在の1.8％の利回りに変換すると、ADRあたり58セントに相当します。 これは約2％に上昇し、前年比で配当が10％増加します。 LVMHの店頭取引量は実際にはかなり合理的であるため、流動性はそれほど大きな問題ではありません。 しかし、LVMHの本拠地であるパリ取引所で毎日取引されている150万株に近いところはありません。 あなたが投資マネージャーを雇うなら、彼らはおそらくあなたのためにそれを買うことができます。 それ以外の場合は、OTCまたはバストです。 （パーティーに早く参加することは流行に敏感ではないかもしれませんが、株価の上昇が早いことは確かです。詳細については、店頭 市場：ピンクシートの紹介を 参照してください 。 ）
取引所ファンド
2007年から2010年9月の間に、LVMH、エルメス、PPRなどの高級品を購入しようとする投資家は、Claymore / Robb Report Global Luxury Index ETFを使用して購入できます。 残念ながら、グッゲンハイムパートナーズが2009年半ばにクレイモアを買収したとき、弱い資金がドアを見せられました。 Index UniverseのアナリストであるDave Nadigは、2010年9月にファンドの悲しく不幸な終miseについて非常に有益な記事を書きました。 Nadigがこのようなファンドの存在を決定する重要なポイントには、安定的であるとは言えないが純資産の大幅な増加、適度に良好なパフォーマンス、および通常の証券口座で複製するのが難しい地理的分散を伴う32株のポートフォリオが含まれます。 それはETF構造の完璧な使用でした。
悲しいかな、それはもうありません。 次善の選択肢はSPDR S&P国際消費者裁量セクターETF （NYSE：IPD）です。これは、米国外の消費者裁量株に投資しています。ポートフォリオには122株があり、LVMHは122社のうち5番目に大きな持ち株です。 興味深いことに、
ステートストリート（NYSE：STT）ファンドは、劣ったパフォーマンスは言うまでもなく、クレイモアのアックスファンドよりも少ない資産と平均日次ボリュームを持っています。 長期的には大丈夫ですが、かなりの量のボラティリティがないわけではありません。
クローズドエンドファンド
このファンドはヨーロッパ特有のものであり、DWS Investmentsのクローズドエンド型ファンドの1つである欧州株式ファンド （NYSE：EEA）であり、それ自体がドイツ銀行 （NYSE：DB）の一部門です。 基金は1986年以来、資産が9, 900万ドルに成長しています。 2001年9月30日にファンドに10, 000ドルを投資した場合、10年後には11, 789ドルの価値があります。 120か月にわたる17.9％のトータルリターンは平凡なように見えますが、S&P 500よりも920ベーシスポイント高くなっています。ポートフォリオ自体には40の保有数があり、平均保有期間は1年半です。 見た目以上のものですが、とんでもないことではありません。
ボトムライン
2011年上半期中、LVMHの収益は13％増加し、純利益は28％増加しました。 2011年上半期には、5つのセグメントすべてが前年よりも多くの収益を上げ、ファッションと革製品が利益の62％を占めました。 第3四半期に、LVMHはイタリアの時計メーカーブルガリの52億ドルの買収を完了し、時計および宝飾品セグメントの収益を大幅に増加させました。 今四半期で160％増のこの取引は、これまでで最も高額で、EBITDAの約26倍を支払いました。 2010年にHermesの17％を買収したとき、EBITDAの15.5倍を支払いました。 Q3が何らかの兆候である場合、Bernard Arnaultは自分が何をしているかを正確に知っています。 私が言及したこれらの3つの投資のいずれも、間違いなく世界最高の高級品ビジネスに参加するでしょう。 よかったです。 （EBITDAの詳細については、 EBITDA：挑戦的な計算を 参照してください 。 ）
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