市場指標のターゲットタームセキュリティ（MITTS）の定義
市場指数のターゲットタームセキュリティは、初期投資を保護しながら株式エクスポージャーを提供するように設計された元本保護債の一種です。 当初はメリルリンチによって設計され、投資家がさらされる下振れリスクの量を制限するとともに、特定の株式市場指数のリターンに比例したリターンを提供するように設計されていました。 市場指数のターゲットターム証券は、通常、所有者に満期前に証券を償還する権利を与えるものではなく、通常、問題を早期に呼び出す権利を与えるものでもありません。
マーケットインデックスターゲットタームセキュリティ（MITTS）について
市場インデックスのターゲットタームセキュリティの目的は、投資家のポートフォリオに株式エクスポージャーを提供すると同時に、特定の投資期間中に株式市場のパフォーマンスが低下した場合でも、特定の最低額が残ることを保証することです。資本の量。 市場インデックスのターゲットターム証券は株式市場に投資しますが、それらは債務証書と見なされます。
MITTSの例
たとえば、投資家が現在、市場インデックスのターゲットタームセキュリティユニットをユニットあたり10ドルの価格で購入できると仮定します。 市場インデックスのターゲットターム証券はちょうど1年で満期となり、その時点で投資家への元本10ドルのリターンと、その間のS&P 500などの選択されたインデックスのパフォーマンスに基づく比例リターンが必要です。期間。 そのため、S&P 500が1年でクラッシュした場合、投資家は1ユニットあたり10ドルを受け取ります。 ただし、S&P 500が年間を通じて順調に進んだ場合、投資家はユニットごとに10ドルを受け取り、さらにS&P 500のリターンに基づいて計算されたユニットごとの追加金額を受け取ります。 市場インデックスのターゲットタームセキュリティによって得られる収益の割合は、通常、標準的な手数料とともに、セキュリティの発行者によって請求されます。
MITTSの欠点
損失の制約と満期までの合理的な寿命にもかかわらず、市場指数のターゲットターム証券には投資家が認識しなければならないいくつかの欠点があります。 第一に、基礎となるインデックスが利益または損失を経験するかどうかに関係なく課税されます。 第二に、保有者は、満期日前に市場指数の対象期間証券を販売することを厳しく禁止されています。 さらに、これらの有価証券を購入する投資家は、逆さまの保護のために潜在的に上向きに取引しています。 元本は保護されていますが、投資家は潜在的な利益の一部のみを実現します。
