レベル2とは
1983年に最初にNasdaq Quotation Dissemination Service（NQDS）として導入されたLevel 2は、NASDAQ注文帳へのリアルタイムアクセスを提供するサブスクリプションベースのサービスです。 トレーダーと投資家に市場の深さと勢いを示すことを目的としています。
このサービスは、NASDAQに上場されているすべての証券およびOTC掲示板に登録されているマーケットメーカーからの価格相場を提供します。 レベル2ウィンドウの左側に入札価格とサイズが表示され、右側に価格とサイズが表示されます。
重要なポイント
- ナスダックのレベル2サブスクリプションサービスは、トレーダーに市場の深さと統計情報を提供します。 市場行動の概観を提供することを目的としています。価格設定行動と市場の勢いに関連する追加情報は、トレーダーと投資家が取引戦略を実行する上で足掛かりを与えます。
レベル2の基礎
レベル2は、マーケットメーカーと電子通信ネットワーク（ECN）が投稿する利用可能なすべての価格を含む、価格の詳細情報をユーザーに提供します。
レベル1は、ほとんどの投資家のニーズを満たすのに十分な情報を提供し、内部または最良の買値と売値を提供します。 ただし、アクティブなトレーダーは多くの場合、レベル2を好みます。これは、全国の最高入札価格（NBBO）の価格を超える、またはそれ以外の価格レベルの需要と供給を表示するためです。 これにより、ユーザーは各価格レベルで価格帯と関連する流動性を視覚的に表示できます。 この情報を使用して、トレーダーは、取引を完了するために必要な流動性を保証するエントリポイントまたは出口ポイントを決定できます。
レベル2の価格変動は、必ずしも記録された取引の実際の反映ではありません。 レベル2は、利用可能な価格と流動性の単なる表示です。 これは重要な違いです。高頻度の取引プログラムは、実際に実行された取引がないにもかかわらず、頻繁にレベル2の入札価格と入札価格を激しく調整して、木やパニック見物人を揺さぶるからです。 この方法は、モーメンタムストックでは一般的です。
レベル2および予約注文と非表示注文
証券の売買注文に一致する自動システムである多くのECNは、トレーダーが予備注文と隠し注文を投稿する機能を提供します。 ECNは通常、複数の市場参加者からの利用可能な最高の入札と依頼の見積もりを表示し、注文を自動的に照合して実行します。
ECNは予約注文オプションを提供します。これは価格と表示サイズ、および実際のサイズで構成されます。 この注文は、注文全体の実際のサイズを隠すため、レベル2の特定の表示サイズのみを表示します。
投資家がECNで市場からの大口注文を隠すことができるオプションである非表示注文は、同様に機能しますが、レベル2では表示されません。これにより、価格決定の裁量が増えます。 ユーザーが予約注文または非表示注文のステータスを判断する最善の方法は、示された価格での取引の時間と売り上げを確認することです。
レベル2相場を使用した取引の利点
レベル2の見積もりを使用する主な利点は、市場に関連する豊富な情報にアクセスできることです。 この情報は、利益を上げるためにさまざまな方法で使用できます。 たとえば、ナスダックで取引されている株式の流動性ボリュームと注文サイズを確認できます。 また、入札と注文に関する情報を使用して傾向を特定できます。
- マーケットメーカーと機関投資家に関連する重要な情報は、レベル2の見積もりでも入手できます。 トレーダーはこの情報を有利に活用できます。 たとえば、彼らは注文サイズから機関投資家の大きな株に対する関心を評価し、同一の注文を出すことができます。 同様の戦略は、リザーブオーダーで使用できます。リザーブオーダーは、小さなサイズのロットに分割された大きなオーダーです。 L2相場から隠された注文を特定すると、機関投資家の行動がその株価のサポートとレジスタンスレベルに役立つため、トレーダーは同様の注文を行うことができます。
レベル2の引用の例
特定の株式のレベル2見積りには6つの重要な列があります。 最初のものは MMID です。 この列は、マーケットメーカーの4文字のIDを示しています。 2番目の列は、 入札 またはマーケットメーカーがその株式に対して支払う意思のある価格です。 3列目は サイズです。 この列は、そのサイズでマーケットメーカーが行った注文数です。
右側の残りの3列は似ています。 唯一の例外は Askです 。これは、マーケットメーカーがその株価を喜んで売却する価格です。 トレーダーは、ビッド価格とアスク価格の差を利用して、価格圧力を決定し、取引戦略を実施できます。
