Lボンドとは
Lボンドは、保険契約の保険料や給付が支払われないリスクを負う代わりに、貸し手に高い利回りを提供しようとする代替投資手段です。 L債券は、流通市場で購入した生命保険決済契約の購入と保険料の支払いに使用される未評価の生命保険債券です。
Lボンドの分解
保険会社から購入した生命保険は、保険契約者が死亡した場合に保険契約者の受益者を保護することを目的としています。 生命保険契約の被保険者は、現金が必要な場合、保険料を支払う余裕がない場合、または生命保険が不要になった場合、保険流通市場で保険を販売することもできます。 生命保険証券を購入した投資家は、取引が決済された後に受益者になります。 買い手は保険会社に保険料を支払う責任があり、元の保険契約者が死亡した場合、買い手は保険会社から支払いを受け取ります。
生命保険の投資家は、生命保険証券を、その解約価額よりも高いが、保険による死亡給付よりも少ない価格で購入します。これは、ヴィティカル決済と呼ばれる戦略です。 これらの投資家は、期待収益と売り手の平均余命を一致させることで利益を上げることを目指しています。 売り手が予想される期間より前に死亡した場合、投資家はプレミアム支払いをする必要がなくなるため、より高いリターンを得ることができます。 ただし、売り手が予想よりも長生きする場合、投資家は低いリターンを獲得します。 これらの生命保険資産に投資するほとんどの投資家は機関投資家です。
生命保険を購入する投資家は、最初の購入とそれに対応する債券による保険料の支払いに融資することがあります。 企業は、多くのプロジェクトを実施するための資金を確保するために債券を発行します。 債券を購入する貸し手は通常、債券の寿命の間、半年または毎年クーポン率を支払われます。 満期時に、債券の額面は発行会社によって債券保有者に支払われます。 生命保険の決済取引に関しては、債券の発行から調達したお金は、生命保険契約の売り手に必要な保険料を支払うために使用されます。 金融業界でますます人気が高まっている生命保険債のタイプは、L債です。
Lボンドは、ミネソタ州に本拠を置くGWGホールディングスが現在発行している特殊な高利回り債です。 同社は、富を生み出すために生命保険決済市場の高齢者から生命保険契約を購入しています。 たとえば、バイアティカル決済では、会社は年間2万ドルの保険料を3万ドル支払う100万ドルの生命保険を購入できます。 Lボンドから調達した資金は、追加の生命保険資産の購入と資金調達に使用されます。 売り手が死亡すると、保険会社はGWGに100万ドルを支払います。 2016年現在、同社のポートフォリオには500を超えるポリシーがあり、総資産価値は11億5, 000万ドルでした。
最新の10億ドルのL債発行は、6か月、1年、2年、3年、5年、および7年の異なる満期条件で2015年に一般公開されました。 2016年9月、GWGは6か月物および1年物の短期債券の売却を終了し、代わりに長期募集に集中することを選択しました。 金利は、2年、3年、5年、7年債のそれぞれ5.50％、6.25％、7.50％、8.50％です。 債券のその他の特性は次のとおりです。
- 債券は1, 000ドル単位で販売され、1人の投資家の最低投資額は25, 000ドルです。結合期間全体。 GWGが債券の金利を変更した場合、投資家は、満期時に債券を更新することを選択した場合、債券に新しい金利を適用します。L債券が満期になると、債券は、債券は投資家または発行者によって償還されることが選択されています。 会社は、ペナルティなしでいつでもL債券の一部またはすべてを呼び出して償還する権利を留保します。 上記の悲惨な状況以外の理由で、GWGが債券の償還に同意した場合、6％のペナルティ料金が適用され、償還額から差し引かれます。L債券は非流動的な投資です。 これらの製品には二次的な公開市場はありません。 したがって、これらの債券を再販する可能性はほとんどありません。L債券は市場と相関していません。 したがって、金融市場のボラティリティは通常、債券の価値に影響を与えません。デフォルトが発生した場合、L債券の保有者とその他の担保付き債務保有者の間の支払い請求は、等しく優先的に扱われます。
他のすべての投資と同様に、特に債券はリスクの高い投資であるため、L債券への投資を検討する際には注意が必要です。 その非流動性は、債券のパフォーマンスが低い場合、債券保有者は満期までそれを保持するか、該当する場合は6％の償還手数料を支払う必要があることを意味します。 また、生命保険契約が流通市場で購入された場合、債券の利払いは支払いにリンクされます。 被保険者が平均余命を過ぎた場合、または保険契約を保持している保険会社が破産した場合、GWGのポートフォリオの価値は低下する可能性があります。 これは、会社がL債券保有者に利息を支払うことができない状況につながる可能性があります。
