主な動き
高い開口率の後、株はテクノロジーとヘルスケア株の小グループが率いる急降下に向かいました。 いくつかの異なる問題があるかもしれませんが、金融プレスの話題は、投資家が米中貿易協定の詳細に神経質であることを示唆しました。
中国の知的財産権の保護を含む取引の恩恵を受ける立場にある株をトレーダーが販売するのはやや混乱しているように見えるかもしれません。 ただし、投資家はすでにこれらの利益の見積もりに価格を設定していると思います。 株式の価格は、今日の出来事ではなく、投資家が将来についてどのように考えているかに基づいて大きく値付けされます。
トレーダーは将来について予測し、未知のものを高値に設定する傾向があるため、「トレーダーがニュースを売る」という格言は真実です。 言い換えれば、取引の条件を詳しく見るほど、投資家がその価値を過大評価する可能性が高くなります。
テクニカルアナリストは、この現象を利用して、ビッグニュースイベントの後に株をショートさせる戦略や、新しい情報がリリースされる直前にロングポジションを出る戦略を構築することにより、大きな効果を発揮しました。 これらのイベントが主要な技術的抵抗レベルと一致すると、その影響はさらに深刻になる可能性があり、これは現在トレーダーの最大の懸念事項です。
しかし、今日の範囲はパニックのようには見えず、このレベルでのリトレースメントは、同様の極端に達した歴史的傾向と比較して正常であることに注意することが重要だと思います。 今日の市場行動から最も重要なことは、S&P 500の2, 800が、サポートへのリトレースメント（おそらく2, 650の範囲）または短期的な見通しを大幅に変更する予期せぬイベントのいずれかがなければ、侵害されそうにないことだと思います。
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リスク指標–ドルの大きな強み
中間セッションでの販売にもかかわらず、ほとんどのリスク指標は今日も安定しています。 ジャンク債は独自のレジスタンスレベルを維持しましたが、新興市場と商品は横ばいで取引されました。 テクノロジーとヘルスケア株の小さなグループ内を除いて、ストレスの深刻な兆候を見つけることは事実上不可能でした。
米ドルでの買いがあり、金曜日の急騰後も上昇を続けており、これには懸念があるかもしれません。 週末にトランプ大統領がCPACで発言したにもかかわらず、この動きはドルが強すぎるというものだった。 私はその点でトランプ氏に同意しなければなりません、そして、私はそれらのコメントの後、今日のドルの貿易加重値のいくらかの悪化があるかもしれないと思いました。 それは起こりませんでした。
過去には、ドル安についての米国大統領、財務長官またはFRB議長からのコメントは、まったく逆の効果があったでしょう。 たとえば、2018年1月24日にスティーブンムニュチン財務長官が「貿易に関連するドルは弱い」と述べたとき、ドルは同日最大の貿易相手に対して1％を失いました。
私の意見では、今日のドルの防衛力は、未知の貿易に対する市場のストレスを反映しています。 次のチャートを見るとわかるように、ドルは2月に2倍のブレークアウトを再テストし、以前の目標に再び到達する可能性があります。 便宜上、Invesco DB Dollar BullインデックスETF（UUP）のチャートを使用しました。これは、ドルインデックス先物を密接に追跡します。
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結論：忙しい1週間先
これは基礎データにとって大きな週です。 Target Corporation（TGT）Ross Stores、Inc.（ROST）やDollar Tree、Inc.（DLTR）などの小売企業からの主要な収益報告書がまだ多数あり、労働データは金曜日に発表されます。
最後の2つのリリースは予想をはるかに上回っていたため、労働レポートは興味深いものになるはずです。 過去に、労働統計局（BLS）のレポートが1月と2月に見たマージンの種類によって過小評価されている場合、次の月のレポートには前の声明の大幅な下方修正が含まれることに気付きました。
この過小評価と修正のサイクルは、BLSの計算における季節調整に加えられた変更によるものであり、データが到着すると市場が混乱するリスクが高まると思われます。 この場合、大幅な修正により、長期金利と株式が低くなり、国債が高くなると予想されます。 S&P 500が木曜日の終盤までにレジスタンス以下になっている場合、BLSレポートがリリースされる前に短期トレーダーが何らかのリスク管理を適用すると思われます。
