特定の個人に対する投資の適合性は、投資プロセスの中心にあります。 これは、法的観点からも、投資家のお金を賢明かつ慎重に機能させるという観点からも、基本的な概念です。 お金が 不適切 に投資 されると 、容認できない損失（または同様に負の非常に低いリターン）の可能性が高くなり、投資家にとって大きな苦痛が生じます。 FINRA規則2111は一般的な適合性義務を規定しています
ここでは、ブローカー/アドバイザーの観点から適合性の概念を見ていきます。
適切な投資とは？
適切な投資とは、投資家が一定レベルのリスクを負う意欲 と 能力（個人的な状況）の観点から適切な投資と定義されます。 これらの基準の両方を満たす必要があります。 投資が適切である場合、投資家がリスクに優しいと述べるだけでは十分ではありません。 彼または彼女はまた、特定のチャンスを取るために財政状態になければなりません。 リスクの性質と起こりうる結果を理解することも必要です。
資産配分とリスクプロファイル
なぜ適合性がそのような問題なのですか？ 主な問題は、多くの場合、投資家はリスクがもたらすものを理解していないことです。一方、ブローカーは、よりリスクの高い投資に向けて人々に助言したいと思うかもしれません。 問題をさらに複雑にしているのは、過度に低リスクの投資は、不適切なレベルのリスクを伴う投資と同じくらい投資家のポートフォリオに損害を与える可能性があるという事実です。 したがって、適性を確保するには、特定の投資家にとってリスクに優しすぎず、リスクを回避しすぎない投資が必要です。
FINRAの規制によると、ブローカーは、投資がクライアントのニーズと目的を満たしていると信じる合理的な根拠を持たなければなりません。 残念ながら、適合性は必ずしも完全に明確ではありません。 リスクに優しい投資家でさえ、総資産の100％を株式市場に投入すべきでないことは疑いようがありませんが、その割合がたとえば60％以下に低下すると、問題はより明確になりません。 投資家が一部の不動産を所有しており、保守的な年金プランを持っている場合、80パーセントと60パーセントの数字は、他の資産のない人と比べて異なる視点を取ります。 クライアントの個人的および経済的状況の年齢やその他の側面を考慮することも重要です。
適合性を見るもう1つの方法は、誰かに適していない投資を指すということです。 たとえば、退職の危機にonしている人が、先物市場でアカウント全体を縛られることはまずありません。 ただし、同じ人がポートフォリオの50％を従来の株式で保有できる場合がありますが、これは退職しようとする誰かにとってリスクが大きすぎる可能性があり、その時点で約25％の株式のポートフォリオが一般に適していると考えられます。
適合性は、主に資産配分に帰着します。 法律と優良な投資慣行の両方は、その特定の時間にその特定の人にとって意味をなさない資産配分に助言される人を禁止しています。 投資家のポートフォリオは、合理的なレベルのリスクで合理的なレベルのリターンを生み出すために、適切に分散されなければなりません。
適合性は常に流動的です。 上記のように、30歳の人に適しているのは、その人が60歳のときに必要なものとは非常に異なります。結婚すること、子供を持つこと、大きな昇給、または仕事を完全に失うことは、再考を促します。適合性の。 いつものように、これはリスクと流動性に帰着します。 誰かがすぐにお金を必要とする場合、株式やその他の長期投資に縛られないかもしれません。 長期的に資金を最大限に活用したい人には、国債のようなものが適しているかもしれません。
取引リスクを理解する
投資家にとって、知識と理解も適合性に影響します。 これは、投資家がこの投資が適切である先物に関連するリスクを理解しているという理由だけではありませ ん 。 ただし、投資家はポートフォリオ内の証券のリスクを理解する必要があります。
たとえば、投資家がストラクチャード商品などのより複雑な投資手段を理解していない場合は、ミューチュアルファンドなどのより簡単なものがより適している可能性があります。 販売の観点から、投資家の理解の文脈で何かを不適当にするのは、投資家がそうでなければ購入しない資産を販売することです。 これは、投資家の理解不足に対する虐待とみなすことができます。 そして、投資家がより親しみやすく快適な完全に優れた代替手段がある場合、より洗練された手段を採用する理由はないかもしれません。
不適切な投資と法律
不適切な投資について法律は何と言っているのですか？ 投資家が純粋に彼または彼女自身のイニシアチブ（実行専用として知られている）に投資し、だれもそうするように人にアドバイスしなかった場合、法律ができることはあまりありません。
一方、ブローカーまたは銀行が投資家に不適切な投資を勧める場合、その投資が不適切であることを証明でき、ブローカーまたはアドバイザーがリスクを明確にしない限り、金融専門家は投資家の損失に対して責任を負う可能性があります。 その結果、場合によっては、慎重なブローカーは、買い手がこれらの投資に関連するリスクを認識していることを示す文書に署名した場合にのみ、本当にリスクが高く不適切な投資を販売します。
もちろん、企業は一般的に訴訟保険に加入しているため、法廷で不適当であるという主張と戦う余裕があります。 しかし、投資家がリスク回避の明確な文書を作成でき、明らかに高リスクの投資が彼らに多大なコストをかけた場合、彼らは法廷でチャンスを得るでしょう。 しかし、投資家にとっては、訴訟は依然として困難な道であり、これはしばしば不適切な投資そのものと同じくらい費用がかかります。
ボトムライン
個人の状況やリスクを冒そうとする意思にふさわしくない投資をしてはなりません。 極端な場合、本当に不適切な投資はポートフォリオを破壊する可能性がありますが、それよりも少ないケースでも投資家に大きなストレスを引き起こす可能性があります。 投資プロセスでは、資産を正しく割り当てることほど重要ではありません。 さらに、適性を確保するプロセスは、投資家とアドバイザーの両方が定期的に監視する必要があります。
