目次
- 資本調達コストの削減
- 過小評価された株式の活用
- 所有権を統合する
自己株式の取得が発表されると、発行会社は資本を調達するために最初に発行された発行済み株式の一部またはすべてを買い戻すつもりです。 会社の所有権の放棄と定期的な配当と引き換えに、株主には買い戻し時の株式の公正市場価値が支払われます。
企業は、いくつかの理由で発行済み株式を買い戻すことを選択する場合があります。 発行済み株式の買い戻しは、企業の資本コストの削減、株式の一時的な過小評価の恩恵、所有権の統合、重要な財務指標の膨張、またはエグゼクティブボーナスを支払うための利益の解放に役立ちます。
重要なポイント
- 企業は時折、市場で発行済みの自社株の一部を買い戻し、フロートを効果的に削減しますが、企業は、株式投資をより費用対効果の高い債務融資に置き換えるなど、さまざまな理由でそうするかもしれません。過小評価された株式、または株式所有権の統合。
資本調達コストの削減
企業の買い戻しの最も寛大な解釈は、ビジネスは財政的に非常にうまくいっていることであり、もはやそれほど多くの株式資金調達の必要はないということです。 不必要な資本の負担と必要な配当の支払いを負担する代わりに、同社は株主の投資を払い戻し、平均資本コストを削減します。 ただし、負債と自己資本の目的は成長に資金を供給することです。
そのため、企業が自主的に自己資本を返還する場合、投資すべき実行可能な拡張プロジェクトがないことを示している可能性があります。 すでに業界を支配するようになった優良企業は、成長の余地がほとんどなく、多額の資本準備金が不要になるため、株式を買い戻す可能性があります。
過小評価された株式の活用
会社の買い戻しは、発行会社が株式資金調達の使用を使い果たしたことを常に意味するわけではありません。 実際、追加の株式を発行することなく、より多くの資本を生み出すことを目的とした戦略的デバイスとしても使用できます。
自社の株式が過小評価されていると感じた場合、一部またはすべての発行済み株式をデフレート価格で買い戻し、市場が修正するのを待つことができます。 株価が上昇すると、会社は同じ高さの株式を新しい高値で再発行し、発行済み株式数を安定させながら総資本を増やすことができます。
所有権を統合する
株式買戻しは、所有権を統合する手段としても使用されます。 株式の各株は、会社の小さな所有権を表しています。 発行済み株式が少ないほど、企業が回答する必要のある人は少なくなります。
また、発行済み株式数が少ないことは、ビジネスの価値と成長の可能性を評価するためにアナリストや投資家が使用するいくつかの重要な財務指標を膨らませる簡単な方法です。 1株当たり利益（EPS）比率は、分母が減少するにつれて自動的に増加します。 同様に、株主資本が最小限に抑えられ、利益が安定している場合、株主資本利益率（ROE）は上昇します。
企業がビジネスのコントロールを中核的なリーダーシップの手に集中させたいと考えるのは理解できるかもしれませんが、実は、経営陣の報酬を高める方法として買い戻しがますます利用されているということです。 株主配当は、会社の純利益から支払われます。 株主数が少ない場合、ことわざのパイは少数に分割されます。
さらに、多くの企業ボーナスプログラムは、特定の財務目標を達成するビジネスを前提としています。 一般的なベンチマークには、前述のとおり、EPSとROEの比率の増加が含まれます。 発行済み株式を買い戻すことで、企業は会社の収益性を高めることにより、役員報酬を増やすことができます。
