財務ロックは、借入により賄われる将来の費用をカバーするために、連邦政府証券の当日の金利を効果的に確保することにより、金利リスクを管理するために使用されるヘッジツールです。
財務省ロックは、債券ロックとも呼ばれます。
財務省のロックを解除する
企業が財務上の決定を下してから意図した取引を完了するまでの間に、財務省債券の利回りが企業の取引計画の経済性に悪影響を与えるリスクがあります。 特定の利回りが投資家または企業の投資戦略にとって重要であるが、財務の利回りの将来の方向に関して経済に不確実性がある場合、企業または投資家は財務ロックを購入することを選択できます。 財務ロックは、証券の発行者と投資家の間のカスタマイズされた契約であり、その場合、証券の価格または利回りはロックされることに同意します。 この戦略は、投資家の固定収益を保証するか、利回りが固定されている場合、投資家の利益に使用できる金利リスクヘッジを作成します。 ロックは、固定リターンを保証するため、財務に加えて個別のセキュリティのように機能します。
財務ロックは、通常1週間から12か月の期間を持つカスタマイズされた派生物の一種です。 帳簿価格は有価証券の価格または利回りに組み込まれているため、前もって費用はかかりませんが、財務省の実際の購入はありませんが、契約が満了すると、通常は純額で現金決済されます。 財務省のロックに関与する当事者は、トランザクションのそれぞれの側に応じて、ロック価格と市場金利の差額を支払うか、受け取ります。 金利の変動の方向は、有利または不利な金利の変動を相殺する利得または損失をもたらします。
たとえば、経済の実勢金利が4％のときに債券を発行している会社を考えてみましょう。 受託者の雇用、市場での需給状況の分析、証券の価格設定、規制順守などの事前発行段階に関係する微妙な差異により、債券発行が市場に投入される前に遅延が生じる可能性があります。 この間、発行者は、証券の価格設定を行う前に金利が上昇するリスクにさらされており、これにより発行者の長期的な借入コストが増加します。 このリスクを回避するために、会社は財務省のロックを購入し、現金で決済することに同意します。この差額は、決済時の実勢財務省レートとの差額です。 4％は、財務省のロックに関与する両当事者が投資契約の一部として使用することに同意するベンチマークを確立します。 決済時の金利が4％を超える場合、売り手は会社に高い金利と4％の差額を支払います。 支払いは、実際のレートと実行された想定元本のロックされたレートとの差に関する将来のキャッシュフローの現在価値とほぼ同等です。 ただし、この利益は、債券発行のクーポンレートが価格設定された場合の対応する上昇により相殺されます。 ただし、決済時に金利が4％を下回る場合、会社は売り手に金利差額を支払います。 会社が負担するこの追加費用は、発行時に対応する会社の債券利回りの減少により相殺されます。
財務ロックは、ユーザーに将来の債務資金調達に関連するベンチマーク金利をロックする利点を提供し、将来債務を発行する予定の企業が一般的に使用しますが、その債務に支払う金利を知るセキュリティが必要です。
