インデックス投資とは
インデックス投資は、幅広い市場のインデックスと同様のリターンを生み出そうとする受動的な投資戦略です。 投資家は、このバイアンドホールド戦略を使用して、特定のインデックス（通常、株式または確定利付インデックス）のパフォーマンスを複製します。これには、インデックスの構成証券、またはインデックスミューチュアルファンドまたは取引所ファンド（ETF）それ自体が基になるインデックスを厳密に追跡します。
インデックス投資にはいくつかの利点があります。 ひとつには、実証研究によると、インデックス投資は長期にわたってアクティブな管理を上回る傾向があることがわかりました。 投資へのアプローチを手放すことで、株のピッキング戦略で生じる多くの偏りと不確実性を排除します。
インデックス投資およびその他のパッシブ戦略は、アクティブ投資とは対照的です。
重要なポイント
- インデックス投資は、ベンチマークインデックスのリターンを再現しようとするパッシブ投資戦略に従います。インデックス作成は、アクティブマネージド戦略よりも多様性を高め、費用と手数料を削減します。完全なインデックス投資には、与えられたポートフォリオの重みでインデックスのすべてのコンポーネントを購入する必要がありますが、集中度の低い戦略には、最大のインデックスウェイトまたは重要なコンポーネントのサンプリングのみが含まれます。
インデックス投資の仕組み
インデックス投資は、リスクを管理し、一貫した利益を得るための効果的な戦略です。 現代の金融理論では、取引コストと税金を考慮に入れると「市場に勝つ」ことは不可能だと主張しているため、戦略の支持者は積極的な投資を避けています。 インデックス投資は受動的なアプローチを採用しているため、インデックスファンドは通常、アクティブマネージドファンドよりも管理手数料と経費率が低くなっています。 ポートフォリオマネージャーを使用せずに市場を簡単に追跡できるため、プロバイダーは手頃な料金を維持できます。 また、インデックスファンドは取引頻度が少ないため、アクティブファンドよりも税効率が高い傾向があります。
さらに重要なことは、インデックス投資はリスクを分散させる効果的な方法です。 つまり、インデックスファンドは、少数の投資ではなく、幅広い資産のバスケットで構成されています。 これにより、特定の企業または業界に関連する非体系的なリスクを最小限に抑えることができ、期待収益は減少しません。 多くのインデックス投資家にとって、S&P 500は米国経済の健全性を評価するため、パフォーマンスを評価する最も一般的なベンチマークです。 他の広くフォローされているインデックスファンドは、ダウジョーンズ工業平均および社債セクター（AGG）のパフォーマンスを追跡しています。
インデックスのポートフォリオで指定されたコンポーネントウェイトでインデックスのすべての株式を購入することは、ポートフォリオがベンチマーク自体と同じリスクとリターンプロファイルを確実に達成するための最も完全な方法です。 ただし、インデックスによっては、実装に時間がかかり、非常にコストがかかる場合があります。 たとえば、S&P 500インデックスを複製するには、インデックス内にある500社の各企業にポジションを蓄積する必要があります。 Russell 2000では、2000の異なるポジションが必要です。 ブローカーに支払われる手数料に応じて、これは費用がかかりすぎる可能性があります。 インデックスを追跡するより費用効果の高い方法は、最も重いインデックスコンポーネントを所有するか、インデックスの保有の特定の割合（たとえば20％）をサンプリングするだけです。 最近のインデックスを所有する最も費用効果の高い方法は、すべての作業を行い、インデックス全体を本質的に単一のセキュリティまたは共有に結合するインデックスミューチュアルファンドまたはETFを探すことです。
インデックス投資の制限
近年、非常に人気を得ていますが、インデックス投資にはいくつかの制限があります。 S&P 500のような多くのインデックスファンドは時価総額ベースで形成されています。つまり、トップの保有は幅広い市場の動きに大きな重みを持っています。 たとえば、Amazon（AMZN）とFacebook（FB）が弱い四半期を経験した場合、インデックス全体に顕著な影響を及ぼします。 この完全に受動的な戦略は、価値、勢い、品質などの市場要因に焦点を当てた投資の世界のサブセットを無視します。
これらの要因は現在、時価総額加重インデックスよりも優れたリスク調整後リターンを提供しようとするスマートベータと呼ばれる投資の一角を構成しています。 スマートベータ基金は、パッシブ戦略と同じ利点を提供し、アクティブ管理の追加の利点（別名アルファ）を提供します。
インデックス投資の実世界の例
インデックスミューチュアルファンドは1970年代から存在しています。 1976年にバンガードのジョンボーグル会長によって設立された1つのファンドは、全体的な長期的なパフォーマンスと低コストで最高の1つです。 Vanguard 500 Index Fundは、構成とパフォーマンスにおいてS&P 500を忠実に追跡しています。 たとえば、2019年3月現在のインデックスの9.5％に対して、1年で9.46％のリターンを示しています。 アドミラル株式の場合、経費率は0.04％で、最小投資額は3, 000ドルです。
インデックス投資の人気、低手数料の魅力、そして長期にわたる強気相場が組み合わさって、2020年代を通じて急上昇しています。 Morningstar Researchによると、2018年、投資家はすべての資産クラスのインデックスファンドに4, 458億米ドル以上を注ぎ込みました。 同じ期間に、積極的に管理されたファンドは、3010億ドルの流出を経験しました。
