定期的に株式ポートフォリオから収入を生み出そうとする投資家は、株式の売買のプットとコールを使用したオプション作成戦略を採用できます。 収入を生み出すことに加えて、株式を買うための書き込みは、購入のコスト基準を下げる。 カバードコール戦略は収入を生み出し、純売上高を増やすことができます。 以下では、putおよびcallライティング戦略を使用して定期的に収入を生み出す3つの方法を検討します。
オプションの基本
オプション契約は、原株の100株をカバーし、行使価格と有効期限月を含みます。 コールオプションの買い手は、契約の期限が切れる前に権利行使価格で原株を購入する権利はありますが、義務はありません。 買い手が株を購入するオプションを行使することを決定した場合、コールオプションの売り手は、ライターとも呼ばれ、原株の株式を行使価格で売却する義務があります。 各オプション取引では、買い手から売り手に支払われる金額はプレミアムと呼ばれ、これはオプション作成者の収入源です。
プットオプションは、契約あたり100株をカバーし、行使価格と有効期限がありますが、2者間の売買契約を破棄します。 これらの契約では、プットオプションの買い手は権利がありますが、満了前に原資産を行使価格で売る義務はありません。 契約の買い手が原株の売却を選択した場合、オプションの作成者はそれらを購入する義務があります。
オプションは、原株の価格がコールオプションの行使価格を上回るか、プットオプションの行使価格よりも低い場合、「インザマネー」と呼ばれます。 お金でオプションが期限切れになると、基になる株式はコールライターから自動的に呼び出され、オプションの行使価格で購入するためにオプション売り手に割り当てられます。
売り買い
投資家は、購入を目的とした株式へのプットを販売するプロセスを通じて収入を生み出すことができます。 たとえば、XYZ株が80ドルで取引されており、投資家が75ドルで100株を購入することに興味がある場合、投資家は75ドルの行使価格でプットオプションを書くことができます。 オプションが3ドルで取引されている場合、オプションの価格に契約の株式数を乗じるため、プットライターは300ドルのプレミアムを受け取ります。
オプションが期限切れになった場合、1株当たり75ドルで100株がライターに送られます。 株価がストライク価格75ドルを超えている間にオプションが期限切れになった場合、オプションライターはプレミアムを保持し、追加の収入を生み出すために別のプットオプションを販売できます。 このプロセスは、指値注文を使用して株式を購入するのと似ていますが、重要な違いが1つあります。 75ドルの指値注文では、株価がそのレベル以下になると購入が実行されます。 プット戦略を使用して購入を実行するには、オプションが金銭で期限切れになるか、プット買い手が期限前に売り手に株式を割り当てることを選択する必要があります。
対象通話の作成
株主は、ポートフォリオに保有されている株式に対するコールを書くことにより、定期的に収入を生み出すことができます。 たとえば、XYZ株が80ドルの場合、100株を保有する投資家は85ドルで電話をかけることができます。 3.50ドルで取引するオプションの場合、コールライターは350ドルのプレミアムを受け取ります。 オプションが期限切れになった場合、コールライターは株式に対して別のオプションを販売し、追加の収入を生み出すことができます。 インザマネーの有効期限が切れると、株式は行使価格で呼び出されます。 有効期限が切れる前にオプションが金銭である場合、コールの買い手はいつでも基礎となる株式をコールすることを選択できます。
プレミアムの最大化
オプションの価格には常に有効期限までの時間量、行使価格への近さ、および基礎となる株式のボラティリティによって計算されるプレミアムが含まれます。 XYZ株式を使用した例では、両方のオプションはお金がなく、時間プレミアムのみで構成されています。
お金のオプションのプレミアムには、本質的な価値も含まれています。 たとえば、XYZ株が90ドルになった場合、85ドルのコールのオプションプレミアムには、お金の金額5ドルとタイムプレミアムが含まれます。 タイムプレミアムは、株価が行使価格から遠ざかるにつれて低下します。
タイムプレミアムが最も高いオプションは、株価に最も近い行使価格のオプションです。 2番目の考慮事項は、有効期限が切れるまでの時間であり、時間を長くすると保険料が高くなります。 たとえば、有効期限が6か月のオプションの価格は1契約あたり6ドルで、残りの3か月のオプションの価格は3.50ドルです。 一般的に、長い有効期限は、短い有効期限よりも、月ごとに測定されるように、より低い時間値を持つ傾向があります。
これらの変数により、投資家は目的に合わせてオプション収入戦略を柔軟に作成できます。 たとえば、短期トレーダーは1か月以下の有効期限でオプションを販売することを選択できますが、バイアンドホールド投資家は2年までの有効期限を使用して戦略を開発できます。
