ハブアンドスポーク構造とは
ハブアンドスポーク構造は、投資会社が使用する投資構造であり、それぞれが個別に管理される複数の投資ビークルが資産をプールし、1つの中央投資ビークルに貢献します。 これは、マスターフィーダー構造とも呼ばれます。
システム内のすべてのファンドは通常、同じ投資目標とポートフォリオマネージャーを持っています。 小さな投資手段は「スポーク」と呼ばれます。 中央投資ビークルは「ハブ」またはマスターファンドと呼ばれます。
重要なポイント
- ハブアンドスポーク構造は、「ハブ」または「マスターファンド」に投資する「スポーク」または「フィーダー」として知られる複数のポートフォリオマネージャーまたはサブファンドを利用するものです。この構造は、投資会社がコストを削減し、各スポークは特定のファンドマネージャーによって個別に管理され、ハブは包括的な投資戦略を活用する1つのポートフォリオマネージャーによって管理されます。
ハブアンドスポーク構造について
ハブアンドスポーク構造は、投資ファンドの管理者に大きなメリットをもたらします。 これらのタイプのファンドは、プール構造から多くの効率を提供します。 ハブアンドスポーク構造により、資本はすべての取引が行われるマスターファンドに送られ、取引コストの削減に役立ちます。
事業開発
ハブアンドスポーク構造は、あらゆる範囲のスポークまたはフィーダーの資金にも対応でき、ビジネス開発により大きなインセンティブを提供します。 ファンドは、多数のスポークを使用して、さまざまな方法でさまざまな投資家に販売できます。 各スポークは異なる手数料を請求できるため、1つの投資ポートフォリオとして運用しながら、幅広い投資家にアピールできます。
さらに、ハブアンドスポーク構造には通常、米国とオフショアの両方のファンドが含まれており、ファンドをグローバルに販売することができます。 これらの構造は、グローバル投資家にサービスを提供するためのパートナーシップとして設定されています。 パートナーシップとして、彼らは協力して働きながら、米国および海外で個々のフィーダー基金の登録を可能にします。
会計および税制上の利点
ハブアンドスポークファンド構造では、会計および財務報告が複雑になる場合があります。 このタイプのファンドでは、すべての取引、手数料、および費用がマスターファンドから計上され、マスターファンドから支払われます。 マスターファンドへの流入とマスターファンドからの流出の複雑な会計にもかかわらず、そのパートナーシップ構造により、各フィーダーファンドを独自のルールと登録で個別に管理できます。
これは、税の場合に特に有益です。 オフショアファンドは、多くの場合、配当とキャピタルゲインに異なる税金を必要とします。 ハブアンドスポーク構造では、米国のオンショアファンドへの投資家はオフショアファンドの義務の影響を受けず、その逆も同様です。 この構造により、すべてのファンドの報告、手数料、および費用が分離されたままでありながら、規模の経済のメリットをさらに高めることができます。
ハブアンドスポークファンド
数多くのハブアンドスポークファンドが市場に存在します。 ブラックロックは、さまざまなハブアンドスポーク設定でこのファンド構造を広く採用しているファンドマネージャーです。 例えば、彼らは2つのスポーク、ブラックロック・セレクト・トレジャリー・ストラテジーズ・インスティテューショナル・ファンドとブラックロック・トレジャリー・ストラテジーズ・インスティテューショナル・ファンドからなるハブであるマスター・トレジャリー・ストラテジーズ・インスティテューショナル・ポートフォリオを運営しています。 基金は、ハブアンドスポーク構造により、競合他社に比べて基金の運用コストを比較的低く抑えることができます。
