Bond Buyer 11とは
Bond Buyer 11（BB11）インデックスは、債券利回りの理論的および推定平均です。 Bond Buyerは、地方債の利回りを追跡する際のベンチマークとして使用するためにBB11を公開しています。
数百の市場指標があります。 一部は、株式または債券市場全体に焦点を当てています。 その他は、テクノロジーなどの市場内のセクターに焦点を合わせています。
Bond Buyer 11の分析
BB11の計算は、20年で満期となる11の選択された一般債務の地方債の平均利回りから行われます。 Bond Buyer 20（BB20）の20の債券のうち11で構成されます。 インデックスを構成する11の債券の平均格付けは、ムーディーズによるAa2またはスタンダード&プアーズによるAAの格付けです。 Bond Buyerには、40の債券で構成されるBB40インデックスもあります。
債券インデックスの問題
債券インデックスに固有の潜在的な問題があります。 ほとんどの債券インデックスは市場で加重されています。つまり、その基準は債券の市場価値に基づいています。 したがって、負債の多い企業ほど社債インデックスの配分が高くなります。
企業がより多くの借金をするので、より多くの借金を抱えることは有益ではないかもしれません。 また、多くの債券は頻繁に取引されないため、幅広いスプレッドがあります。 スプレッドが広いと、数週間で取引されなかったため、こうした債券の価格設定が難しくなります。 価格を計算する方法はどれも推定値を生成しますが、これは次の取引の実際の価格に近くない場合があります。 この問題を解消するために、債券インデックスは、より頻繁に取引されるタイトなスプレッドを伴う、より多くの流動性のある、またはほとんど流動性のある債券のみを含むように構成されます。
ただし、インデックスの結合が少なすぎると、別の問題が発生する可能性があります。 トレーダーは、債券ファンドがどの債券を売買するかを予測することで、より小さな指数を先行運用できる可能性があります。 この前走により、トレーダーはファンドの買い手と売り手を犠牲にして低リスクの利益を生み出すことができます。 解決策は、多くのインデックスと同様に、より多くの債券を含めることです。 また、ほとんどの債券インデックスには、流動性の欠如に関連する問題を最小限に抑えるための小規模な債券の問題は含まれていません。
別の問題は、債券が満期に達すると、消滅することです。 このため、すべての債券インデックスには自然な売上高が組み込まれています。 ただし、追加された債券の特性は、インデックスから削除された債券の特性と異なる場合があります。 その結果、インデックスの債券の平均満期などの債券インデックスの本質的な特徴は、毎年変化する可能性があります。
