航空会社の株式を評価する方法

航空会社の株式は、経済全体の状態に似ている傾向があります。 経済が堅調な場合、航空会社は裁量所得が増加し、消費者がより多く旅行することを選択したため、より高い収益を生み出します。 しかし、収益が株価パフォーマンスの唯一の要因ではありません。 燃料コスト、外国為替レート、設備投資、座席価格などの要因と同様に、利益もこれらの株式を動かし、マージンの拡大または縮小をもたらします。 航空会社の株式は、主にこれらの要因と評価の倍数に基づいて評価されます。

評価指標

航空会社の評価に使用される最も一般的な倍数は、利息、税金、減価償却、償却、および賃貸料（EV / EBITDAR）の前の収益に対する企業価値（EV）です。 この業界の高い固定費（飛行機の所有と維持に関連する）は、大幅な減価償却費、償却費、および家賃につながります。 これらの大部分が非現金項目を評価から除外すると、より現実的で比較可能な営業利益の指標が作成されます。 例として、American Airlines Group、Inc.（NYSE：AAL）2015年第1四半期の財務のケースを使用してみましょう。 EVは会社の財務諸表から計算できますが、ほとんどの金融ウェブサイトから簡単に入手できます。

2015年第1四半期のデータ	10億ドル
収益	6.369
営業利益からD&Aおよび飛行機の賃料を差し引いたもの	5.148
EBITDAR	1.221
EV	43.66