公開会社が非公開になったとき、それは常にエキサイティングなニュースですが、場合によってはストーリーにもっとあることがあります。 ペトコは、2000年にテキサスパシフィックグループによって6億ドルで（初めて）非公開にされました。以前は、ペトコは9, 000万ドルの長期債務を抱えていました。 2年後、Petcoが再び上場したとき、4億ドルの長期債務がwith延しました（2006年に非公開になりました）。 これは多くの例の1つにすぎず、企業をプライベートにするプライベートエクイティ会社は、特定の目標を念頭に置いていることがあります。 （詳細については、「 プライベートエクイティとは？」を 参照してください 。 ）
配当資本金
配当金の再資本化は、民間投資家または株主に特別な配当を支払うために負債を増やす民間企業に関連しています。 現時点では、配当の再資本化は非常に人気があります。 問題は、会社に借金を追加している間、選択した少数の人にしか利益をもたらさないことです。 実際のビジネスの成長とは対照的に、この特別な配当を支払うために資本が使用されているため、これは危険な領域につながります。 経済が不況（または悪化）に陥った場合、増加した負債は返済するのがほぼ不可能になります。 これにより、会社が破産する可能性があります。 債権者に返済する必要があり、急成長が要因ではない場合、会社は従業員を解雇し、賃金を削減し（顧客サービスに悪影響を及ぼします）、業績の低い場所を閉鎖するか、または現金を解放する他の方法を見つける必要があります債務。 たとえ会社が破産に直面していなくても、間違った方向に向かっています。 （詳細については、「 プライベートエクイティ投資の種類は？ 」を参照してください 。 ）
残念ながら、民間企業に関して言えば、どの企業が過剰レバレッジであるかを知る方法はありません。 破産はどこからでも出てくる可能性があります。 緩和的な金融政策のために株式市場は人為的に支えられていると思いますが、公開企業の大部分は打撃を受け、その後反撃するでしょう。 破産はありますが、民間市場ほどではありません。 さらに、必要な透明性のおかげで、どの公開会社がレバレッジ超過になっているかを簡単に確認できます。 また、どの企業が持続可能な配当または成長可能な配当を持っている可能性が高いかを確認することもできます。 （詳細については、「 企業破産の概要」を 参照してください。）
このPetcoの例に戻ると、これは配当の再資本化の目的で行われました。そのため、プライベートエクイティスポンサーと管理チームは投資を回収できます。 他にも多くの例があります。
その他の例
BJのホールセールクラブは、2011年に28億ドルでレナードグリーンとCVCキャピタルに非公開にされました。レナードグリーンとCVCキャピタルは、配当支払いのために6億4, 300万ドルを要求しました。 BJには6億4300万ドルの資金がなかったため、融資を行わなければなりませんでした。
2009年、Bankrate、Inc.（RATE）はApax Partnersによって5億7000万ドルで非公開になりました。 このイベントの前は、バンクレートには長期債務がありませんでした。 非公開から1年後、長期債務は2億2000万ドルでした。 その後、銀行レートは再び公開されました。 現在、長期債務は297.30百万ドルです。
2008年、Restoreation Hardware Holdings、Inc.（RH）は、Catterton Partnersによって2億6, 700万ドルで買収されました。 当時、長期債務は1億300万ドルでした。 Restoration Hardwareが2012年に新規株式公開（IPO）を行ったとき、1億4, 400万ドルの長期債務がありました。 現在、長期債務は436.18百万ドルです。 （詳細については、以下を参照してください： 復元ハードウェア：速すぎますか？ ）
ボトムライン
プライベートエクイティは、報酬が与えられる少数の選ばれた人物の1人でない限り、常にクラックされているとは限りません。 そのカテゴリに当てはまる場合でも、会社にとって本当に最適なものに関連する道徳的な問題がある場合があります。 配当の再資本化はプライベートエクイティの配当の一種であり、レバレッジが過剰な状況に陥り、破産の可能性が高まります。 この記事の執筆時点では、プライベートエクイティは全体として極端なバブル領域にあります。 避けることを検討してください。 （詳細については、「 バフェットがプライベートエクイティ所有のビジネスの購入を避ける権利がある理由 」を参照 してください 。）
