目次
- PEG比と評価
- PEG計算の例
- PEG比の解釈方法
- PEG比を使用して産業を比較する
- 将来の収益を見積もるリスク
- PEGの最適な使用法
- PEGの使用に関する最終的な考え
株式の株価収益率（PEG）比率は、デューデリジェンスや株式分析について議論する際に頭に浮かぶ最初の指標ではないかもしれませんが、PEG比率は単に株式評価よりも完全な全体像を与えることに同意するでしょう価格収益率（P / E）比を単独で表示します。
PEG比率は簡単に計算され、企業の予想される1株当たり利益（EPS）成長率に対するP / Eの比率を表します。
PEG比= P / E比/ EPS成長率
重要なポイント
- 株価の収益対成長率を測定するPEG比率は、価値のある株式を調査する際に役立つツールとなります。P/ E比率は、後続収益に対する株式の価格を調べ、評価に役立つ指標となります成長の期待を反映する将来の予測収益は、在庫評価の重要な指標でもありますが、PEG比率は両方の要因に注目し、価格に対する株価の過去の収益を将来の収益の期待と比較し、したがって塗装します株式と会社の見通しの全体像。
PEG比と評価
普通株は、将来の収益に対する請求です。 企業が今後収益を伸ばす割合は、株式の本質的な価値を決定する最大の要因の1つです。 その将来の成長率は、世界中の株式市場の日々の市場価格を表しています。
P / Eレシオは、過去の収益と比較してどれだけの株が価値があるかを示しています。 ほとんどのアナリストは、12か月のトレーリング収益を使用して、P / E比率の下部を計算します。 P / E比を調べることにより、特定の推論を行うことができます。 たとえば、高いP / E比率は成長株を表し、低い比率は価値志向の株を強調します。
PEG計算の例
ABC IndustriesのP / Eは20倍です。 株式をカバーするすべてのアナリストのコンセンサスは、ABCが今後5年間で12％の予想収益成長率を持っているということです。 したがって、PEG比は20/12、つまり1.66です。
XYZ Microは、収益の30倍のP / Eを持つ若い会社です。 アナリストは、同社は今後5年間で40％の収益成長が見込まれていると結論付けています。 そのPEG比は30/40、つまり0.75です。
PEG比
PEG比の解釈方法
上記の例を使用すると、PEG比は、ABC Industriesの株価が収益成長よりも高いことを示しています。 これは、会社がより速い速度で成長しなければ、株価が下がることを意味します。 XYZ MicroのPEG比率0.75は、会社の株価が過小評価されていることを示しています。つまり、成長率に沿って取引されており、株価は上昇します。
株式理論は、株式市場がすべての株式に1のPEG比率を割り当てる必要があることを示唆しています。 これは、株式の市場価値と予想される収益成長との間の理論的な均衡を表します。 たとえば、20の倍数の収益と20％の予測収益増加がある株式のPEG比率は1になります。
PEG比の結果が1より大きい場合、次のいずれかが示唆されます。
- 成長に対する市場の期待は、コンセンサスの見積もりよりも高くなっています。株式に対する需要が高まっているため、株式は現在過大評価されています。
1未満のPEG比の結果は、次のいずれかを示唆しています。
- 市場は成長を過小評価しており、株価は過小評価されています。アナリストのコンセンサス推定値は現在あまりにも低く設定されています。
PEG比を使用して産業を比較する
PEG比の大きな特徴は、将来の成長期待をミックスに取り込むことにより、非常に異なる一般的なP / E比を持つ可能性のあるさまざまな業界の相対的な評価を比較できることです。 これにより、それぞれが独自の履歴P / E範囲を持つ傾向があるさまざまな業界を比較しやすくなります。 たとえば、バイオテクノロジー株と統合石油会社の相対的な評価を見てみましょう。
Biotech Stock ABCは35倍のP / E比率で取引されています。 5年間の予測成長率は25％で、PEG比は1.4です。 一方、石油株XYZは16倍の収益で取引され、5年間の予測成長率は15％です。 そのPEG比は1.07です。
これら2つの架空の会社の評価と成長率は非常に異なりますが、PEG比により、相対的な評価をリンゴごとに比較することができます。 相対評価とはどういう意味ですか？ これは、S&P 500やNasdaqなどの特定の株式や広範な業界が、広範な市場指数よりも高いか低いかを尋ねる数学的な方法です。
したがって、S&P 500の現在のP / E比率が後続収益の16倍であり、S&P 500の将来の収益成長率の平均アナリスト推定値が今後5年間で12％である場合、S&P 500のPEG比率は（ 16/12）、または1.33。
PEG比を使用すると、S&P 500などの業界ベンチマークと比較して、非常に異なる2つの業界の評価を比較し、それぞれの状況を確認できます。
将来の収益を見積もるリスク
基礎となる仮定を使用するデータポイントまたはメトリックは、解釈の対象となります。 これにより、PEG比がより流動的変数になり、絶対比ではなく範囲で最適に使用されます。
5年間の成長率が1年間の将来予測ではなく標準である理由は、景気循環やその他のマクロ経済的要因により企業収益に一般的に見られるボラティリティを平準化するためです。 また、企業がアナリストのカバレッジをほとんど持っていない場合、適切な将来予測を見つけるのは難しいかもしれません。
進取的な投資家は、利用可能なデータと彼または彼女自身の結論に基づいて、さまざまな収益シナリオにわたってPEG比率を計算する実験を行うことをお勧めします。
配当率の高い株式は、投資家が稼いだ収入を考慮していないため、PEG比率を歪める可能性があります。 そのため、PEG比率は、大きな配当プレーヤーではない株式を議論するときに最も役立ちます。
PEGの最適な使用法
PEG比率は、配当利回りがほとんどまたはまったくない株式に最適です。 これは、PEG比率に投資家が受け取った収入が組み込まれていないためです。 したがって、このメトリックは、高配当を支払う株式に対して不正確な結果をもたらす可能性があります。
収益成長の可能性がほとんどないエネルギー会社のシナリオを検討してください。 アナリストの推定では、せいぜい5％の成長に過ぎないかもしれませんが、長年にわたる一貫した収益から生じる堅実なキャッシュフローがあります。 同社は現在、主に株主に現金を返す事業を行っています。 配当利回りは5％です。 会社のP / E比が12である場合、低成長予測により、株式のPEG比は12/5、つまり2.50になります。
投資家は一目見ただけで、これは過大評価されている株式であると簡単に結論付けることができます。 高い利回りと低いP / Eは、収入の創出に焦点を合わせた保守的な投資家にとって魅力的な株式となります。 配当の利回りを分析全体に組み込むようにしてください。 1つの秘isは、計算中に推定成長率に配当利回りを追加することにより、PEG比率を変更することです。
以下は、PEG計算中に成長率に配当利回りを追加する方法の例です。 エネルギーユーティリティの推定成長率は約5％、配当利回りは5％、P / E比は12です。配当利回りを考慮するには、PEG比を（12 /（5+ 5））、または1.2。
PEGの使用に関する最終的な考え
徹底的かつ思慮深い株式調査には、基礎となる企業の事業運営と財務に関する十分な理解が必要です。 これには、アナリストが成長率の推定に使用する要因、将来の成長に関して存在するリスク、および長期的な株主利益率に関する当社独自の予測の把握が含まれます。
投資家は、短期的には市場が合理的かつ効率的でないことを常に念頭に置いておく必要があります。 長い目で見れば、株式は常に1つの自然なPEGに向かっている可能性がありますが、市場の短期的な恐怖や欲望は、バックバーナーに根本的な懸念を与える可能性があります。
一貫して均一に使用すると、PEG比は、P / E比に次元を追加し、さまざまな業界での比較を可能にする重要なツールであり、常に価値を求めています。
