伝説的なハイテク投資家であるビル・ミラーは、彼のレッグ・メイソン技術基金が金融危機で荒廃した後、再び成功を味わっています。 現在、彼の20億ドルのMiller Value Partnersファンドは、過去10年間で年間約3パーセントポイント市場を上回っています。 ミラー氏は、1月5日付の最新の第4四半期の市場レターによると、「継続的な強気市場」と見られるものに「完全に投資」していると述べています。
「これは、市場の修正にもかかわらず流入が見られたお金管理の私の37年で唯一の時間です」と彼は機関投資家とのインタビューで述べました。 Miller Opportunity Trustの2018年の流入額は377ドルでした。 インフレが低い; 今年は収益が上昇し、株価が上昇しないため、評価は今年15〜20％圧縮されています。 これは進行中の強気相場における通常の修正だと思います。 マクロレベルで、そして評価によって何かが変わるまで、私たちは完全に投資されます」とStreetの獣医は言いました。
今後の市場のリバウンドに関する彼の楽観的な見方から、MarketWatchごとに、Facebook Inc.（FB）、ADT Inc.（ADT）、Avon Products Inc.（AVP）、Amazon Inc.（AMZN）などのトップピックがアウトパフォームすることを期待しています。 。
ビルミラーの4つのお気に入り
- ADT; 54億ドル、16.6％Amazon; 8, 169億ドル、8.1％エイボン; 8億7, 600万ドル、29％ 4, 282億ドル; 12.3％
2019：「豚の年」
ミラーは中国の黄道帯と並行して、昨年は「犬の年」でしたが、S&P 500は10年で最悪の年間パフォーマンスを記録し、12月は2019年の1931年以来の最も弱い年であり、豚の年です。
「今年の豚は、過去10年間のほとんどと同じように、株式市場で勇気が報われると思う」と投資家は書いた。 彼は金融危機と大恐bothの両方を一生に一度の出来事とみなし、前者は投資家のリスクとボラティリティを恐怖に陥れました。
「2016年初頭と前四半期に起こったように、市場が下落し始めると、投資家は株式の撤退を急いで債券と現金に急ぎます」と彼は説明した。 ミラーは、現在の「十分に宣伝されているマクロの心配」が2016年と同じくらい簡単になることを期待しています。 一方、彼はFRBの引き締めに対する懸念を誇張していると考えており、パウエル議長の最近の発言は「柔軟性、適応性、寛大さ」を強調している。歴史的に低い失業率と抑制されたインフレも肯定的な指標として挙げられた。
これらの市場の触媒にもかかわらず、株式の価格は現在、2019年の推定収益の15倍以下であり、2013年後半以来の最低ポイントであり、10年国債の年率の満期保有リターンの37倍をはるかに下回っています。
「企業の収益と配当は長期的に約5％成長するが、今日の10年クーポンはそうではない」と彼は付け加え、バフェットが2008年の安値の中で述べたように、いつ購入するのが適切かを正確に知らない、しかし、彼は価格が数年ぶりの安値以来最も魅力的であることを知っています。 「掘り出し物がたくさんある」と彼は結論付けた。
パーソナルケアカンパニー、テックジャイアント
ミラーが強調したこのような掘り出し物の1つは、美容会社のエイボンプロダクツです。 月曜日の株価が2ドル弱で、株式は12か月間で21.9％の損失を、2019年には29％近くのリバウンドを反映しています。今月初め、ロンドンを拠点とする会社の株式はエイボンが中国の製造業。 化粧品業界の直接販売業者は、Eコマース、配信サービス、戦略的パートナーシップに焦点を合わせ、変革計画を強化するためにコストを削減しようとしました。 第3四半期には、収益は予想を上回って順調に推移しましたが、同社は昨年の同時期に売上が減少したと報告しているため、転換には時間がかかると警告しました。
アマゾンに関して、ミラーは、投資家がその高い評価によって怖がってはならないことを示唆しています。 「会社の株価が会社のファンダメンタルズを混乱させることはありません。 それがめったに物語の終わりではない」と彼は述べた。
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今週、主要なテクノロジー企業が最近の四半期結果を報告するために並ぶミラーの論文が成立するかどうかを垣間見ることができるでしょう。 特に、今後数週間にわたるAmazonおよびAlphabet Inc.（GOOGL）からのレポートは、Millerが正しいかどうか、およびまだロールが進行中であるかどうかを示す必要があります。 彼が間違っていると、彼は多額のお金と投資家の信頼を失うかもしれません。
