業界が景気の低迷、経済的ショック、または単に景気循環によるものかどうかにかかわらず、業界が低迷するたびに、ほとんどの投資家は、苦労しているセクターへの再投資の方向を変えようとします。 投機家とバリュー投資家の両方にとって非常に収益性の高いベンチャーになる可能性がありますが、困companiesしている企業への投資には調整済みのルールセットが必要です。
私たちの現代経済では数百の産業がすべて運営されているため、時々、一部の企業は静的な、または減少する収益に苦しむことになるでしょう。 最近の例には、2001年9月の世界貿易センターとペンタゴンに対するテロ攻撃の直後の航空業界、および2007年の住宅および住宅ローン関連市場の崩壊が含まれます。
近年、平均して3〜7年ごとに発生するビジネスの自然な「ブームとバスト」サイクルとして、ビジネスサイクルが発見され、定義されています。 このパターンに従って、企業収益も幅広い傾向に従い、一定期間利益が着実に増加し、その後にプラトーまたはドロップオフが続きます。 下落は非常に急で、多くの株主が投資のかなりの部分を失う可能性があります。
この記事では、問題のあるセクターへの投資に戻るための方法を見つけるためのいくつかのステップを取り上げます。
1.悪いニュースが続くことを期待する
通常、業界がマイナスに転じると、それはすべてのプレーヤーにある程度影響し、実際の収益に先立って株価はほとんど常に低下します。 最終的には、収益は底に達し、その後、株価パフォーマンスは業績とともに徐々に改善します。
初めに、悪いニュースが到着していないと仮定するのに役立ち、株価へのより多くのヒットが発生する可能性があります。 これは、「すべてが始まる前に今すぐ入らなければならない」という考え方を貪欲な要素に抑えるのに役立ちます。
急激な景気後退から株がリバウンドすることはめったにないので、再投資するのに十分な時間がないので、完璧なタイミングを見つけることを心配しないでください。 評価、簿価、およびその他の基本的な指標の大幅な割引を探します。 株価が高値から25〜30％下落したからといって、それが悲鳴を上げているわけではありません。 それでもさらに落ちる可能性がありますので、大きな初期位置で自分自身を過度に広げないでください。
この投資アプローチは、本質的に、価値評価（評価やその他の指標に基づく）と積極的な投資の組み合わせです。 攻撃的な部分は、否定的な感情を持ち、回復への明確な道がないかもしれない落下ナイフを追いかけることです。 価値投資の部分は、価格/帳簿、価格/収益、価格/収益などの指標について、過去の市場基準に対して大幅な値引きで取引している可能性のある企業を見つけることです。
2.声明を深く掘り下げる
そろそろ袖をまくり、それらの乾燥した証券取引委員会（SEC）のファイリングを掘り下げましょう。 通常、投資家が取得する最も包括的な情報源です。
バランスシートの内容を正確に調べてください。 会社の負債を精査する必要があります。 これは、契約を知ることになることを意味します—借金のどの部分がいつ支払うべきかを正確に知りたいでしょう。 これを会社の営業キャッシュフローと比較して、負債を返済する能力の迅速な実行可能性チェックを行います。
次に、会社の信用格付けと信用市場へのアクセスを検討します。 今後12〜18か月以内に現金を注入する必要がありますか？ もしそうなら、会社は現在持っているものよりも安いまたは高い負債を見つけるでしょうか？ これは、会社の資本配分の決定に大きな影響を及ぼします。 さらに、企業が市場が高すぎると感じる資本源にアクセスした場合、投資家は自社の株式ポジションを売却または削減することで対応する場合があります。
訴訟の問題は在庫（または業界全体）を抑制していますか？ 状況に関する経営陣のコメントと、特定の未解決の訴訟を探してください。企業は、四半期報告書と年次報告書でそれぞれ開示する必要があります（それぞれ10-Qと10-K）。
3.株価の動向を分析する
ネガティブなイベントが発生している期間の株価履歴とチャートを見ると、悪いニュースが株価にどのように影響しているかをよりよく知ることができます。
収益の警告やその他の否定的なニュースが一般に公開された日には特に注意を払い、その日の下落の大きさとアナリストコミュニティの反応を探します。 後者は、多くの場合、否定的な出来事の数日以内に発行されるニュースワイヤー、メディアリリース、およびアップグレード/ダウングレードレポートで見つけることができます。
確かに、業界全体での収益の広範な低下など、特定のネガティブなイベントやトレンドの発生に基づいて、株価がどのくらい下落するかを正確に決定するための決定的なチャートやグラフはありません。 以前の悪いレポートとは対照的に、最近の悪いニュースの後に売れ行きが減るなどの前向きな傾向を探してください。 これは、市場が悪いニュースのほとんどを現在の株価に価格設定した兆候かもしれません。
4.喜んで待つ
有毒産業への投資は、しばしば、悪いニュースが止まるポイントをはるかに超えた位置を保持することを意味します。 良いニュースが再び流入し始めるまで待つ必要があり、これには数年かかることがあります。 多くのテクノロジー企業は、2004年初頭、または2000年から2002年のナスダック崩壊後まで、収益と収益の増加を加速していませんでした。 ただし、多くのハイテク株は2000年から2005年の間に累積リターンを持ち、幅広い市場を容易に上回っていました。 ここでのポイントは、底を10〜20パーセント見逃したとしても、景気後退を待てば長期的にはより高いリターンをもたらすことができるということです。
ゆっくりとやってくる驚きの準備をしてください。 企業経営者が業界全体の災害後のビジネス環境を把握するには時間がかかり、感情的またはその他の非ビジネス要因に基づいて将来の四半期収益を正確に予測できない場合があります。 チャンネルのチェックと業界レポートは、一般的な心理学（「ビジネスは悪い」）がしばらく残る傾向があるため、最悪の事態が終わるまで長い間、確かな情報を返さないことがよくあります。
5.小さなポジションから始めます
何回かやってみようとする人に尋ねると、すぐに底を選ぶのは非常に難しいことがすぐにわかります。 非常に賢い投資家の多くは、Kmart、Worldcom、Tycoなどの株価が底値を出すずっと前に底を見つけたと信じていました。 ニュースが悪いときは、株価が非常に不安定になる可能性があります。株価が市場ベースの平均である1よりも大きいベータである場合はなおさらです。
通常投資する金額のポジション（たとえば、半分または3分の1）のみを購入することを検討してください。 四半期ごとの収益レポートなど、特定の道標に基づいてポジションを埋めるためのスケジュールを設定します。会社は、収益の増加、マージン、またはキャッシュフローの成長に関する所定の道標を満たします。 これにより、現在のニュースフィードに注意を集中させることができ、小さく開始すると、銃を少し早くジャンプしたことが判明した場合に、大きな損失にさらされるのを防ぐのに役立ちます。
ボトムライン
すべての業界は困難を乗り越えますが、これらの不況は、必要な忍耐と攻撃性のバランスを取ることができる人々に堅実な投資機会を生み出す可能性があります。
リバウンドが良好な株式は、すぐにポートフォリオのお気に入りになる可能性がありますが、達成した短期的な利益のために偏らないようにしてください。 トータルリターンと、収益、利益、利益率などの他の企業指標の目標を設定することで、投資の枠組みを整え、短期的な市場ノイズを排除することができます。
