一般公募（IPO）は一般的な出来事です。 民間企業は、株式または負債の保有を投資家に発行することにより所有権の一部を購入者に譲渡することにより、IPOを保有するか、公開します。 ただし、公開会社が公的所有権を私的利益に移行する逆のシナリオも発生する場合があります。
公開市場から民間市場への取引では、投資家グループが公開企業の発行済み株式の大部分を購入します。 この取引は、公的な証券取引所から上場廃止することにより、会社を事実上非公開にします。 企業は多くの理由で民営化される可能性がありますが、このイベントはほとんどの場合、公開市場で企業が大幅に過小評価されているときに発生します。
重要なポイント
- 民間企業との取引では、投資家は企業の発行済み株式の大部分を買い取り、公開企業から非公開企業に移行します。投資家グループからの買収により、企業は非公開になりました。パブリックからプライベートへの移行は、企業が一般に新規株式公開（IPO）を通じて公開する逆の場合よりも一般的ではありません。一般に、市場で過小評価されていると見られている企業は、そのような措置が取られる他の理由がある可能性がありますが、非公開になることを選択します。
民営化
公開会社を非公開にすることは、通常、民間から公開への移行よりも規制上のハードルが少ない比較的単純な操作です。 たとえば、プライベートグループは、会社の株式の支払いを希望する価格を規定した会社の購入を申し出る場合があります。 投票株主の過半数が申し出を受け入れた場合、入札者は同意した株主に所有するすべての株式の購入価格を支払います。
たとえば、株主が100株を所有しており、買い手が1株あたり26ドルを提供している場合、株主は自分のポジションを放棄するために2, 600ドルの利益を相殺します。 プライベートビッダーは通常、株式の現在の市場価値に対してプレミアムを提供するため、この状況は一般的に株主にとって有利です。
多くの有名な企業は、Dell Inc.、Panera Bread、Hilton Worldwide Holdings Inc.、HJ Heinz、Burger Kingなど、存在するさまざまな時点で主要な証券取引所から上場廃止となっています。 一部の企業は上場を廃止して上場し、その後、別のIPOを持つ公開企業として市場に戻ります。
企業を非公開にする投資家は通常、市場価格と比較して株価のプレミアムを提供するため、民営化は現在の公的株主にとって良い恩恵となります。
民営化への関心
場合によっては、公開会社のリーダーシップが積極的に会社を非公開にすることを試みます。 TESLAは一例です。 2018年8月7日、テスラ（TSLA）の創設者兼CEOであるイーロンマスクは、同社を1株当たり420ドルで非公開にすることを検討しているとツイートしました。これは、当時の株価の大幅な上昇です。
彼の発表後、株式は10％以上急上昇し、その後のニュースの狂乱を受けて取引は停止しました。 従業員への手紙の中で、マスクは次のメッセージで彼の意図を正当化しました。
公開会社として、私たちは株価が大幅に変動する可能性があり、それはテスラで働いているすべての人にとって大きな気晴らしになる可能性があります。 また、公開されると、四半期ごとの収益サイクルにさらされ、特定の四半期には適切であるが長期的には必ずしも適切ではない決定を下すようテスラに大きな圧力がかかります。
ボトムライン
大企業が非公開になることは、非公開企業が公開するほど頻繁には発生しませんが、例は市場の歴史を通じて存在します。 2005年、Toys "R" Usは、購入グループが会社の株主に1株当たり26.75ドルを支払ったことで有名になりました。
この例は、2004年1月のニューヨーク証券取引所の株価の終値12.02ドルの2倍以上でした。この例は、株主が株式を私的な懸念から手放した場合、株主はしばしば十分に補償されていることを示しています。
