債券と株式は基本的なレベルで投資資金をめぐって競争し、それは株式市場の強化が資金を債券から引き離すことを示唆しています。 債券の需要の減少に直面して、売り手は買い手を引き付けるために価格を下げる必要があります。 この理論に基づいて、債券の利回りは、株式市場で見られるリスク調整後のリターンと競合するレベルに上昇するまで、債券の価格は下がります。
債券と株式の実際の関係は、この単純な理論に完全には適合しないことがよくありますが、これらの代替投資の動的な性質を説明するのに役立ちます。
株式の強気市場が債券に与える影響
短期的には、株価が上昇すると、債券価格が低下し、債券利回りが通常よりも高くなる傾向があります。 ただし、金利、インフレ、金融政策、政府規制、投資家心理全般など、特定の投資市場には他にも多くの変数があります。
強気相場は、投資家の楽観主義と将来の株価上昇に対する期待によって特徴付けられる傾向があります。 これにより、市場でのリスクとリターンのダイナミクスが調整され、投資家とトレーダーがリスク回避を比較的少なくなることがよくあります。 ほとんどの債券（ジャンク債ではない）は、ほとんどの株式よりも安全な投資です。つまり、株式はリスクを高めるためのプレミアムとして高いリターンを提供する必要があります。 これが、お金が株式を離れ、不確実な時期に債券市場に入る理由です。 株式は債券を犠牲にして資金を受け取り始めるため、強気相場では反対のことがしばしば起こります。
債券価格の下落がプラスの効果であるかどうかは、債券投資家の種類によって異なります。 固定クーポンの現在の債券保有者は、証券が満期に近づくにつれて債券価格の下落によりますます損害を被っています。 債券を購入している人は、債券価格を下げるのが好きです。
FRBと金利
連邦準備制度（および米国以外の市場のその他の中央銀行）の金利政策も考慮しなければなりません。 FRBは、経済状況に影響を与えるために短期金利を設定しています。
経済が苦戦していると認識されている場合、FRBは消費と融資を促すために金利を引き下げようとするかもしれません。 これにより、債券価格が上昇します。 しかし、強い強気相場が強い経済データと同時に発展する場合、FRBは金利を引き上げることを決定するかもしれません。 これにより、利回りが金利と一致するように上昇するため、債券価格はさらに低くなります。 FRBの介入は、株式と債券の両方に大きな影響を与えます。
エコノミストと市場アナリストは、経済の変化の原因についてのアイデアを持っていますが、システム全体は相互に関連しすぎており、何が起こるかを確実に予測するには複雑です。 株式が強気相場を享受している間に、債券価格が上昇する可能性があります。 投資家の信頼は決して固定されておらず、政府または中央銀行の政策の予想される結果は、予想外の結果を生み出す可能性があります。 これは、マクロ経済要因に基づいた効果的な取引戦略を開発することが難しい理由の一部です。
