目次
- アセットバブルの仕組み
- バブルの歴史的な例
- 1920年代の株式市場バブル
- 1990年代のドットコムバブル
- 2000年代の不動産バブル/
資産バブルは、米国がこれまでに直面した最も壊滅的な不況のいくつかの責任を負います。 1920年代の株式バブル、1990年代のドットコムバブル、および2000年代の不動産バブルは、急激な景気後退が続く資産バブルでした。 資産バブルは、投資が遅すぎる個人や企業にとって特に壊滅的です。つまり、バブルが崩壊する直前です。 この不幸なタイミングは、自己資本を損ない、企業を破綻させ、失業率の増加、生産性の低下、金融パニックのカスケード効果を引き起こします。
重要なポイント
- 資産バブルは、一部のセクターの市場価格がファンダメンタルズが示唆するよりもはるかに高い場合に存在します。市場心理学と貪欲や牧畜の本能などの感情は、バブルに燃料を供給すると考えられています。またはうつ病です。
アセットバブルの仕組み
資産バブルは、株価、債券、不動産、商品などの資産の価格が、価格の急上昇を正当化するために、同様に急増する需要などの根本的なファンダメンタルズなしで急速に上昇するときに発生します。
雪だるまのように、資産バブルはそれ自体を養います。 資産価格がより広い市場よりもかなり高いレートで上昇し始めると、日和見的な投資家や投機家が飛び込んで、価格をさらに引き上げます。 これは、市場のファンダメンタルズによって支えられていない、さらなる投機とさらなる価格上昇につながります。
本当の問題は、資産バブルが非常に高速になり、多くの投資経験がほとんどない人々が気付き、価格の上昇から利益を得ることができると判断したときに始まります。 結果として生じる資産への投資ドルの洪水は、価格をさらに膨らんだ持続不可能なレベルに押し上げます。
最終的に、いくつかのトリガーの1つにより、資産バブルが破裂します。 これにより、価格は急激に低下し、ゲームへの遅刻者を大混乱に陥れます。そのほとんどは投資の大部分を失います。 一般的なトリガーは、需要が枯渇することです。 結果として生じる下方シフトは、価格に下方圧力をかけます。 別の可能性のあるトリガーは、経済の別の分野での減速です。 経済力がなければ、高額の資産に投資できる可処分所得を持つ人は少なくなります。 また、これにより需要曲線が下方にシフトし、価格が急落します。
資産バブルの歴史的な例
最近の史上最大の資産バブルに続いて、深刻な不況が続きました。 逆も同様です。 20世紀初頭以来、米国で最大かつ最も注目を集めている経済危機の前には、資産バブルがありました。 資産バブルと景気後退の相関関係は反論の余地がありませんが、経済学者は因果関係の強さについて議論しています。 ただし、資産バブルの崩壊は、次の景気後退のそれぞれで少なくとも何らかの役割を果たしているという普遍的な合意が存在します。
1920年代の株式市場バブル/大恐pression
1920年代は、経済成長の長期に道を譲った深いが短い不況から始まりました。 F.スコットフィッツジェラルドの「グレートギャツビー」に描かれているような豪華な富は、20年代のRo音時代にアメリカの主力となりました。 バブルは、政府が景気後退に対応して、融資要件を緩和し、金利を引き下げ、借入を促進し、マネーサプライを増やし、経済を刺激することを望んだときに始まりました。 うまくいきましたが、うまくいきました。 消費者と企業はこれまで以上に多くの負債を引き受け始めました。 10年の半ばまでに、5年前と比較して5億ドルの追加の流通がありました。 新しいお金が経済に流れ込んだ結果、株価は高騰しました。
1920年代の過剰は、それが持続する間は楽しかったが、持続可能とはほど遠い。 1929年までに、亀裂が正面に現れ始めました。 問題は、借金が10年の浪費のあまりに多くを燃やしたことでした。 良い時代が終わろうとしているという考えに耳を傾けた、精通した投資家は、利益を取り始めました。 彼らは利益を固定し、今後の市場の下落を予測しました。 間もなく、大規模な売却が成立しました。 人々と企業は、銀行が要求を満たすために利用可能な資本を持っていないような速度でお金を引き出し始めました。 急速に悪化する状況は、1929年のクラッシュで終わりました。これは、銀行経営によるいくつかの大手銀行の破産を目撃しました。
クラッシュは、現代アメリカ史上最悪の経済危機として今も知られている大恐offを引き起こした。 大恐officialの正式な年は1929年から1939年でしたが、経済は1945年に第二次世界大戦が終了するまで長期的に基盤を回復しませんでした。
1990年代のドットコムバブル/ 2000年代初期の不況
1990年には、インターネット、Web、オンラインという言葉は一般的な用語集にも存在しませんでした。 1999年までに、彼らは経済を支配しました。 テクノロジーベースの株式を主に追跡するナスダックインデックスは、1990年代の初めに500を下回りました。 世紀の変わり目までに、過去5, 000を超えました。
インターネットは世界の生き方とビジネスのやり方を変えました。 Google、Yahoo、Amazonなど、ドットコムのバブルの間に立ち上がった多くの堅牢な企業。 しかし、これらの企業の数を小さくしているのは、長期的なビジョンも革新も製品もまったくないフライバイナイト企業の数でした。 投資家はドットコムマニアに巻き込まれたため、これらの企業は依然として数百万ドルの投資を集めており、多くは製品を市場にリリースすることなく公開することさえできました。
2000年3月のナスダックの売却は、ドットコムバブルの終わりを告げました。 その後の不況は、より広範な経済にとっては比較的浅かったが、ハイテク産業にとっては壊滅的なものだった。 ハイテク産業が盛んなシリコンバレーの本拠地であるカリフォルニアのベイエリアでは、失業率が数十年で最高レベルに達しました。
2000年代の不動産バブル/大不況
多くの要因が合体して2000年代の不動産バブルを生み出しました。 最大のものは、低金利と大幅に緩和された貸出基準でした。 住宅熱が干ばつによる大火のように広がると、貸し手、特にサブプライムとして知られるハイリスク分野の貸し手は、誰が標準を最も緩和し、最もリスクの高い買い手を引き付けることができるかについて、互いに競合し始めました。 2000年代半ばにサブプライムの貸し手が到達した狂気のレベルを最もよく体現する1つのローン商品は、NI-NA-NEローンです。 収入、資産、雇用確認は承認に必要ありませんでした。
2000年代の大半では、住宅ローンを取得することは、アパートを借りることを承認されるよりも簡単でした。 その結果、不動産の需要が急増しました。 不動産業者、建設業者、銀行家、および住宅ローンブローカーは過剰に戯れ、1980年代のマスターズオブザユニバースがトムウルフの「虚栄心のon火」で描いたのと同じくらい簡単にお金を山にした。
予想されるように、資産や仕事さえも証明できない人々に数十万ドルを貸し付けるという慣行によって、バブルの大部分が燃え上がりました。 フロリダやラスベガスなど、国の特定の地域では、早くも2006年には住宅価格が下落し始めました。2008年までに、国全体が完全に経済的に崩壊しました。 有名なリーマン・ブラザーズを含む大手銀行は、前述のサブプライム住宅ローンに裏打ちされた有価証券で多すぎるお金を縛った結果、破産しました。 一部の地域では、住宅価格が50％以上下落しました。 2015年の時点で、アメリカ人の大多数は、経済が大不況から完全に回復していないと感じています。
