複合資本コストとは何ですか？
複合資本コストは、企業の事業資金調達コストであり、「加重平均資本コスト」またはWACCによって決定されます。 計算には、各資本コンポーネントのコストに比例ウェイトを乗算し、結果の合計を取ることが含まれます。 会社の負債と資本、またはその資本構造には、通常、普通株式、優先株式、債券、およびその他の長期債務が含まれます。 複合資本コストが高いということは、企業の借入コストが高いことを示しています。 複合資本コストが低いということは、借入コストが低いことを意味します。
複合資本コストについて
複合資本コストを理解するために、会社を2つの別々のソースからのお金のプールと考えてください：負債と資本。 企業が負債を返済した後、企業は株主に代わって株主に（配当の形で）返還されない残りのお金を保持するため、事業運営を通じて得た収入は第三の源泉とはみなされません。
会社の経営陣は、社内の意思決定に会社の複合資本コストを使用します。 たとえば、会社が新しいプロジェクトに収益を上げることができるかどうかを判断するのに役立つ場合があります。 投資家は、会社の株式資本を購入するかどうかを決定するいくつかの要因の1つとして、会社の複合資本コストを使用できます。 債券の発行コストはかなり単純ですが、株式の発行コストにはより多くの変数があります。 WACCが比較的低い企業は、成長し拡大する可能性が高く、株主に報いる可能性があります。
投資家が複合資本コストを使用する方法
証券アナリストは、投資の価値を評価する際にWACCを頻繁に使用します。 たとえば、割引キャッシュフロー分析では、ビジネスの正味現在価値を導出するために、将来のキャッシュフローの割引率としてWACCを適用できます。 WACCは、ROICのパフォーマンスを測定するハードルレートとしても使用できます。 WACCは、経済的付加価値（EVA）計算を実行するためにも不可欠です。
複合資本コストは重要ですが、平均的な投資家は、WACCの計算が詳細な企業情報を必要とする複雑なプロセスであることに気付くでしょう。 それにもかかわらず、WACCを理解することは、投資家が証券会社のアナリストのレポートでそれを見るときに、その重要性を理解するのに役立ちます。
資本コストなどのWACC式の特定の要素は一貫した値ではないため、さまざまな当事者がさまざまな理由でそれらを異なる方法で報告する場合があります。 そのため、WACCは多くの場合、企業への貴重な洞察を提供するのに役立ちますが、企業に投資するかどうかを判断するときは、他のメトリックとともに常に使用する必要があります。
