プライストークの定義
価格交渉は、今後のセキュリティ問題に適切な価格の議論です。 投資コミュニティは、新しいセキュリティが販売される合理的な価格帯を決定します。
価格トークの詳細
プライストークは、ディーラー、投資家、ブローカーが新しい証券の価格を分析し、議論するときに発生します。 同じエンティティまたは類似の証券による過去の発行などのベンチマークと比較されます。 JPMorganなどの一部の投資銀行は、証券のオークションに先立って顧客に価格交渉を提供し、クライアントが新しい問題について洞察できるようにします。
プライストークは、すべての入札を取り、売り出し合計を販売できる最高価格（または最低利回り）を決定した後、証券の価格と金利が設定されるオランダのオークションで観察できます。 オークションの前に、ブローカーはクライアントと可能な利回りまたはスプレッドの範囲について話し合います。 この議論はプライストークと呼ばれ、投資家はこの範囲外の入札を自由に提出できますが、クライアントと見込み投資家に可能性のあるレートの基礎を提供します。 価格交渉は、発行体と引受会社が新しい資金調達を期待する利回りまたはスプレッドの指標を提供します。 プライストークが利回りで与えられる場合、債券のクーポンレートがいくらになるかについての参照が提供されます。 スプレッドに関する価格交渉は、投資適格証券でより頻繁に行われます。
投資家は、購入する株式の数と債券から受け入れられる最低の利回りを指定した入札を送信することにより、競争入札プロセスに入ります。 提出された利回りは、引受会社によって議論された利回りの範囲内に収まります。 入札は締め切りまで受け入れられ、その後、オークションエージェントは送信された入札に基づいて清算率を計算します。 清算率は、次のオークションまで証券に支払われる金利です。 投資家の入札レートが清算レートよりも低い場合、投資家は希望する入札の全部または少なくとも一部を受け取ります。 清算率を超える入札は行われません。
新しい問題について議論された価格の範囲は、サードパーティから容易に入手できません。 新しい証券の適切な価格についての議論は、通常、会社の株式または近々行われる債券発行の新規株式公開（IPO）の前に行われます。 早期の価格交渉は、新しい問題が発表された直後に行われ、公式の価格交渉は、証券の価格が決定される時期に近づきます。
