ストックオプションは、投資家またはトレーダーに特定の価格で株式を購入する権利を与えます。 この表示価格は行使価格と呼ばれます。 株式の実際の市場価格が現在どこにあるかは問題ではありません。
行使価格と株式の現在の市場価格との関係は、オプション価値の主要な決定要因です。 株価がオプション行使価格を上回っている場合、オプションは「インザマネー」であり、それを行使すると、通常の証券取引所でできるよりも少ない価格で株式を購入できます。 ただし、株価が行使価格を下回っている場合、オプションは「アウトオブザマネー」です。
オプションがアウト・オブ・ザ・マネーの場合、公開市場でより安く株式を購入できるため、オプションを行使する理由はありません。
有効期限に近づいています
有効期限内に基礎となる証券が行使価格（コールオプションの場合）を下回っている場合、オプションには価値がありません。 この場合、オプションは無期限に期限切れになり、存在しなくなります。 オプションがインザマネーで有効期限が近づいている場合、いくつかの異なる動きのいずれかを行うことができます。 市場性のあるオプションの場合、イン・ザ・マネーの価値はオプションの市場価格に反映されます。 値を固定するオプションを売却するか、オプションを行使して株式を購入することができます。
有効期限内のオプションがインザマネーである場合、ブローカーは自動的に行使し、月曜日の朝に証券口座に株式を保有します。 従業員のストックオプションの場合、有効期限が切れる前にインザマネーオプションを行使する必要があります。
ルール
有効期限まで販売せずにオプションを保持しても、自動的に利益が保証されるわけではありませんが、損失が制限される可能性があります。 たとえば、現在90ドルで取引されている株Aのコールオプションを購入する場合、有効期限にオプションを行使するか、オプションを売却するか、オプションを期限切れにするかを決定する必要があります。 株価が100ドルまで上がり、オプションコストが2ドルだとします。 オプションを行使することを決定した場合、得られる利益は$ 100-$ 90-$ 2 = $ 8です。
タイミングが全てだ
一部のタイプのオプションでは、所有者が特定の時間にオプションを行使できることを覚えておくことが重要です。 アメリカ式のオプションには制限がありません。 購入日から有効期限までの間はいつでも行使できます。 ただし、ヨーロピアンスタイルのオプションは有効期限でのみ行使でき、バミューダのオプションには行使が許可される特定の期間があります。
オプションを売却する決定が下された場合、得られる利益はわずかに高くなる可能性があります。 有効期限前にオプションが販売された場合、暗黙のボラティリティと有効期限までの残り日数によりオプションの価格が上昇する可能性があります。 価格が10セント高いと仮定しましょう。 利益は10.10ドル-2ドル= 8.10ドルになります。 オプションを販売する決定は、それがお金にあると仮定します。
ショートポジションは異なる
オプションが期限切れになることを要求する1つのシナリオは、お金のないオプションでショートポジションを保持しているときに発生します。 2ドルの価値があるプットオプションが不足している場合、ポジションをクローズすると2ドルとコミッションがかかります。 ただし、オプションの有効期限が切れると、2ドルの費用がかかります。 この場合、利益はありませんが、損失は制限されていました。
