H-Shares vs. A-Shares：概要
中華人民共和国（PRC）の株式公開会社の株式の購入は、米国の株式の購入ほど単純ではありません。 米国の公開市場で取引されている株式は、一般的に、お金を払うお金を持っている人なら誰でも利用できますが、中国の株式市場では、誰が購入でき、何を購入できるかについて厳しい制限があります。 その違いは、取引または投資を開始するかどうかを知るために重要です。
中国の株式公開企業は、一般に3つの株式カテゴリに分類されます。
- A株式は、深セン証券取引所や上海証券取引所など、中国の証券取引所で取引を行う上場中国企業を表しています。 これらの株式は人民元（CNY）で取引されています。B株は国内上場外国投資株です。 彼らは深センと上海の取引所に上場し、外貨で取引しています。香港の取引所で取引されているH株は、中国の法律によって規制されており、誰でも自由に取引できます。 これらの株式は、香港ドル（HKD）を使用して取引されます。
上場場所によっては、3株すべてが人民元建てであるが、異なる通貨で取引される場合があります。
A-Shares
中国A株は、中国本土に拠点を置く法人企業の株式で、上海証券取引所または深セン証券取引所に上場しています。 A株は通常、中国本土の市民との取引にのみ利用可能です。 ただし、これらの企業への外国投資は規制された構造を通じて許可されています。 一部の機関投資家は、適格外国機関投資家（QFII）またはその他の厳格な取引プログラムの資格を得る場合があります。 QFIIステータスの資格があり、中国のA株を売買できるのは、一部の機関投資家グループのみです。
2007年以降、中国本土の投資家は上海証券取引所に上場している企業のA株またはH株を購入することができました。 それ以前は、中国本土の投資家は、H株も提供されていたにもかかわらず、A株しか購入できませんでした。 外国人投資家はH株を取引する可能性があるため、A株よりも流動性が高くなります。
A株は中国の法律に基づき中国で発行され、中国元または人民元で引用されています。 QFIIの資格を持たない米国の投資家にとって、これらの株式にアクセスする唯一の方法は、新興市場ファンドを使用するか、米国預託証券（ADR）に投資することです。
MSCIエマージングマーケットインデックス
個々の外国人投資家が自分のお金をA株に入れる機会を増やすために多大な努力が払われてきました。 投資家がこれを行う1つの方法は、上場投資信託（ETF）やその他のファンドなどのA株を含むさまざまな投資機会を調べることです。
MSCIエマージングマーケットインデックスは、中国市場で33％の重みが付けられており、一部には中国からの大型株A株が含まれています。 2019年2月、同社は2019年11月までに大型株Aの重量を5％から20％に増やしたと発表しました。この動きは投資家に好評でした。 動きの終わりまでに、同社はインデックスに253の大型株と168のミッドキャップA株を持つと述べた。
Bシェア
法人化された中国企業で構成されているB株も、上場取引所に応じて、米ドル（USD）やHKDなどの外貨建てで取引されています。 B株は外国投資家により広く利用可能です。
Hシェア
中国のH株は、香港証券取引所に上場している上場法人法人の株式を表しています。 H株は中国の法律に基づき中国で発行され、香港証券取引所の上場要件の対象となります。
規則では、年次会計は香港または国際会計基準に従う必要があると規定されています。 また、会社の定款には、H株を含む国内株式と外国株式のさまざまな性質、および各購入者に与えられる権利を明確にするセクションを含める必要があります。
上海または深Shenzhenの証券取引所に上場されている中国株式のA株とは異なり、H株は香港ドルの額面価格で取引されています。 H株は、すべての投資家が取引することもできます。
通常、会社のA株とH株には価格の違いがあります。 また、A株は一般にH株よりも割高で取引されます。
特別な考慮事項
中国に投資する1つの方法は、米国預託証券（ADR）を使用することです。 外国企業の多数の株式を表すこれらの証明書は、米国市場で取引されています。 ADRは、他の方法では外国企業に投資できない投資家に対する制限を取り除きます。 そして、彼らはアメリカの取引所で取引しているので、それらは米ドルで評価されているので、価格設定、および通貨の価値や交換に関する問題はありません。
もう1つの考慮事項は、投資家が相互に市場にアクセスできるように設計されたシステムである上海-香港ストックコネクトです。 このシステムの背後にある考え方は、上海と香港の両方の証券取引所をリンクし、投資家が独自のブローカーを使用して各市場で株式を取引する機会を与えることでした。 2014年に設立されたStock Connectは、外国人が典型的な制限なしにA株を購入する機会を提供します。 すべての取引は、香港ドルではなくCNYで行われます。
重要なポイント
- A株は、上海または深センの証券取引所に上場している中国本土に拠点を置く企業の株式です。 通常、A株は中国本土の市民への取引にのみ利用可能です。香港証券取引所に上場している中国企業のH株は相場であり、香港ドルの額面価格で取引されています。 。
