市場の不確実性とボラティリティの時代、一部の投資家はリスクを軽減するために在庫とプットを使用したヘッジを利用しています。 ヘッジは、ヘッジファンド、ミューチュアルファンド、証券会社、いくつかの投資顧問による戦略としても推進されています。
それでは、リスクを軽減するために、専門家はどのように株のポートフォリオを効率的にヘッジするのでしょうか？
オプションのリスクと報酬を理解する
最初のステップは、所有している株式ポートフォリオを保有するリスクを理解することです。 オプションは確かに株式よりも所有するのがより危険です。 株式と比較して、オプションへの投資をすぐに失う可能性が高く、オプションが有効期限に近づくか、または資金からさらに離れる（OTM）と、リスクが増大します。
次に、あなたが持っているポジションを保持することに関連するリスクの理解に基づいて、どのくらいのリスクを軽減したいかを決定します。 あなたは1つの株に集中しすぎていると感じ、そのリスクを減らしたいだけでなく、キャピタルゲイン税の支払いを避けたいかもしれません。
イベント後に驚かないように、ヘッジに適用される税法を理解してください。 これらの税規則は少し複雑ですが、適切に管理すれば魅力的な結果が得られる場合があります。
ヘッジ
プットとコールの取引方法
必要な初期取引を実行する仕組みを理解してください。 どのように取引に参加すべきですか？ 株価に連動する成行注文または指値注文を入力する必要がありますか？ 私の見解では、取引のプットやコールの際に成行注文を入力するべきではありません。 株価に連動した指値注文が最適です。
次に、関連する取引コストを理解する必要がありますが、それは手数料だけを意味するものではありません。 ビッドとアスクの間のスプレッド、過去のボリュームと建玉はトレードに入る前に考慮されるべきです。 外に出たいとき、流動性がほとんどまたはまったくない場所にヘッジを入れたくありません。
また、さまざまなトランザクションに関連する証拠金要件と、それらの要件がどのように変化するかも理解する必要があります。 もちろん、あなたが所有する100株ごとに1対1でコールを販売する場合、収益を引き出しても、販売するためのマージン要件を決定するのは簡単です（つまり、在庫がアカウントに残っている場合はマージンがありません）コールの販売時に。 株式対1対1での販売はもう少し複雑になりますが、非常に簡単に処理できます。
ヘッジの機会についてポジションを監視する
次に、株価が動き回り、プレミアムが侵食され、ボラティリティが増加し、金利が変化するときに、ポジションを監視するために必要な時間を理解する必要があります。 ポートフォリオをヘッジするために使用している証券のセットを別の証券のセットで置き換えることにより、随時調整を行うことができます。
次に、プットを購入するか、コールを販売するか、2つの組み合わせを行うかについての決定があります。
最後に、どのコールが販売に最適か、どのプットが購入に最適かを決定します。
いつコールを売り、プットを買うか
オプション取引で行う最も重要な決定の1つは、いつコールを売り、プットを買うかです。 収入が発表される直前に売り上げを上げるのに最適な時期は、保険料が引き上げられたときですか、それとも収入が発表された週がプットを買うのに最適な時期ですか？
また、高値のコールを売り、低価格のプットを購入することを望んでいるオプションのインプライドボラティリティを考慮する必要がありますか？ 多くの場合、最近上昇したボラティリティレベルは、何かが進行中であり、一部の人々が内部情報を取引していることを意味します。 おそらく、一度にすべてのポジションをヘッジしない方が賢明なアプローチです。
幹部が大量のオプションを付与された日にコールを販売しますか、それとも2、3週間後にそれらを販売しますか？ 役員のインサイダーが将来のヘッジされた証券の証券で何をしているかを特定する方法を知っていますか？ 従業員のストックオプションと制限付き株式が役員に付与されると、翌月に株価が下落するのではなく増加する可能性がはるかに高いという証拠があります。
ボトムライン
ヘッジには確かにメリットがありますが、十分に検討する必要があります。 自分で試してみる前に、この実践で経験した人からアドバイスを求めるのがおそらく最善です。
