公開されるもの
株式公開とは、以前は非公開であった株式を売却するプロセスであり、初めて新しい投資家が利用できるようになりました。 それ以外の場合は、新規株式公開（IPO）として知られています。
重要なポイント
- 会社が上場するプロセスには、会社と潜在的な投資家を保護するいくつかの重要かつ繊細なステップが含まれます。審査プロセスは、このドキュメントが変更され、成長します。会社によって選択された元の投資銀行は、将来の投資家にロードショーを提示する前に、他の銀行のシンジケートを集めます。 SECの規制：提供価格はいくつかの要因に基づいており、登録が有効になる前日に投資銀行によって決定されます。
公共の仕組み
企業が「上場」するとき、一般大衆が株式を購入できるのは初めてです。 公開するプロセスには独自の課題があり、経験豊富な経験豊富なチームが舵を取ることが最善です。 このチームの重要なメンバーは、経験豊富な証券弁護士です。 ただし、チームのすべてのメンバーには、IPOプロセスを通じて会社を導く重要な責任があります。
必須のSEC S-1提出には、必ずしも以前のすべての財務情報が含まれているわけではないため、IPOに投資する前に追加の調査を行うことが不可欠です。
公開するための要件
1.理事会の承認
公開は、会社の経営陣による会社の取締役会への提案から始まります。 提案には、会社の過去の業績、目標、事業計画、財務予測に関する詳細と議論が含まれています。 その後、経営陣は公開市場への参入を推奨します。 慎重に検討した後、取締役会は前進するかどうかを決定します。
2.チームを編成する
承認されると、経営陣は通常、証券弁護士と会計事務所から始まるIPOチームの編成を開始します。
3.財務のレビューと修正
承認後、過去5年間の会社の財務諸表は慎重に検討され、必要に応じて、一般に認められた会計原則（GAAP）に準拠するように修正されます。 一部のセール・リースバック契約など、民間企業にとって問題のない特定の取引は、その後消去され、それに応じて財務諸表が調整されます。 会計事務所は、このレビューと調整のステップで主導権を握っています。
4.投資銀行との同意書。
企業が投資銀行を選択し、関係を正式にし、投資銀行の手数料、提供サイズ、価格帯、およびその他のパラメーターの概要を示す意向書を発行するのは今です。
5.目論見書案
署名された意図の手紙で、証券弁護士と会計士は目論見書を準備します。 目論見書は、投資家に販売文書と法的開示文書の両方として提示するために書かれています。 目論見書には以下が必要です。
- 事業内容経営構造の説明経営報酬の開示会社と経営者との間の取引の開示会社の大株主とその所有者の名前監査済み財務諸表会社の経営と財政状態に関する議論既存の株式への希薄化の影響に関する議論会社の配当方針会社の資本の説明引受契約の説明
6.デューデリジェンス
会社の投資銀行と会計士は、会社の管理、業務、財政状態、競争上の地位、業績、および事業の目標と計画を調査します。 彼らはまた、会社の労働力、サプライヤー、顧客、業界をレビューします。 多くの場合、デューデリジェンス調査の結果により、目論見書の変更が必要になります。
7.予備の目論見書
予備的目論見書は、SECおよび関連する株式市場規制当局に提示されなければなりません。 州の証券委員会もサインオフする必要があります。 SECは通常、目論見書について、通常は追加の開示または説明の要件の形でコメントします。
8.シンジケーション
予備的目論見書がSECに提出された後、投資銀行は他の投資銀行の「シンジケート」を集め、投資の一部を売ろうとします。 シンジケートのアセンブリは、多くの場合、株価の範囲を狭めるのに役立つ有用な情報を生成します。
9.ロードショー
会社の経営陣と投資銀行家は、潜在的な投資家やアナリストとの一連の会議を頻繁に行います。 このロードショーは、経営陣による会社の財務状況、運営、パフォーマンス、市場、製品またはサービスに関する正式なプレゼンテーションです。 潜在的な投資家とアナリストは、会社について質問します。
10.目論見書の最終決定
目論見書は、SECのコメントに従って改訂されなければなりません。 SECが登録の有効性を宣言すると、会社は目論見書を「印刷する」ことができます。
11.オファーの決定
登録が有効になり販売が開始される前日に、オファリングの価格が設定されます。 投資銀行家は、会社の業績、競合製品の価格設定、ロードショーの結果、一般的な市場および業界の状況を考慮して、会社の承認価格を推奨します。 投資銀行はまた、必要な資本、投資家の需要、および企業に対する支配を考慮して、募集の規模に関する提案を行います。
12.印刷
十分な印刷能力を持ち、グラフィックスの使用に関するSECの規制に精通している経験豊富な金融プリンターが、迅速な印刷の最終目論見書を受け取ります。
