株式の評価に関しては、目標価格は株式アナリストの格付けよりもさらに有用です。 厳密に定義すると、目標価格は、収益予測と想定される評価倍数に基づく、株式の将来の価格の推定値です。 この記事では、ターゲット価格について人々が知っておくべきことを調査し、これらのレポートがどのように賢明な投資決定につながるかを検討します。
重要なポイント
- 目標価格は、収益予測と想定される倍数に基づく株式の将来の価格の推定値です。 株式の評価に関しては、目標価格は株式アナリストの格付けよりもさらに有用です。 格付けの価値は限られていますが、それらは意見に基づいているため、思慮深く構築されたターゲット価格モデルは、投資家が株式の潜在的なリスク/報酬プロファイルを評価するのを正当に助けることができます。
投資家にとって目標価格が格付けよりも優れている理由
何よりもまず、評価は意見に基づいているため、価値が限られています。 あるアナリストは株を「売り」として評価するかもしれませんが、別のアナリストはそれを「買い」として推奨するかもしれません。 さらに重要なことは、人々が異なる投資目標とリスク許容度レベルを持っているため、格付けがすべての投資家に等しく適用されるとは限らないためです。
ターゲット価格設定モデルの品質は、その背後にある事実分析と同程度にしか強力ではないことを述べておく必要があります。 目標価格の背後にある見掛け倒しの論文は投資家を惑わせる可能性がありますが、思慮深く構築された目標価格モデルは、投資家が株式の潜在的なリスク/報酬プロファイルを評価するのに正当に役立ちます。
目標価格への4つの鍵
投資家は、目標価格の正当性を判断する際に、次の4つの要因を考慮する必要があります。
1株当たり利益（EPS） ：目標価格の重要な要素であるこのレポートには、目標価格がカバーする期間の営業キャッシュフローに関する議論を含む完全な損益計算書を含む詳細な収益予測モデルが含まれている必要があります。 今後12か月の四半期ごとの予測は、分析の精度を追跡し、会社が期待どおりに機能しているかどうかを評価するのに役立ちます。
EPSの予測の前提：読者が信頼性を評価できるように、レポートでは予測の作成に使用された前提についても説明する必要があります。 詳細な収益モデルと仮定のリストに欠けるレポートは、自動的に危険信号を上げる必要があります。 仮定が合理的であることが重要です。 たとえば、マイクロキャップ企業の売上が過去2年間で1％から2％だけ増加した場合、次のような重大なイベントがない限り、次の2年間で2桁の成長を予測するのは非合理的です。新製品の展開、または特許の承認。 読者がそれに応じて仮定を調整できるように、これらのゲームチェンジャーを詳細な収益モデルに組み込む必要があります。
目標価格の計算に使用される評価倍数：目標価格は、価格/収益（P / E）、価格/帳簿（P / B）、価格/販売（P / S）などの評価倍数に大きく依存しています。 各評価倍数は、問題の株式に適切に適用される必要があります。 たとえば、市場では、企業のP / E倍数に重点が置かれ、銀行のP / B番号の重要性が高まっています。 さらに、評価モデルはさまざまな変数のホストに依存する必要があります。 たった1つの倍数に基づいたモデルは、片足スツールのようなもので、頑丈で信頼性に欠けます。
使用される評価の倍数を正当化するために使用される仮定：収益予測または評価目標のサポートに使用されるかどうかにかかわらず、仮定は常に合理的でなければなりません。 これは、仮定を過去の傾向、関連するピアグループ、および現在の経済的期待と比較することで判断できます。
株価が常にピアグループの平均を下回って取引されているが、予測では倍数が同業他社よりも大きいと予測される場合、この株価が突然アウトパフォームすると予想される理由を調査することが重要です。 FDAによる新薬の承認など、このような予測の背後には正当な理由があるかもしれませんが、リスクの高い許容レベルを持つ投資家のみがこのような話に投資しています。
ボトムライン
目標価格は、株式が投資を正当化するかどうかを投資家が決定するのに役立ちます。 適切な目標価格は、4つの要素のセットを考慮します。 それらすべてがなければ、投資家は目標価格レポートを完全に却下する必要があります。
