ギブソンのパラドックスとは
ギブソンのパラドックスは、英国の経済学者アルフレッド・ハーバート・ギブソンが、金利と卸売物価水準の正の相関関係について行った経済的観察です。 調査結果は逆説的です。なぜなら、それは当時のエコノミストが抱いていた見方に反しており、金利はインフレ率と相関していたからです。
ギブソンのパラドックスの分析
ギブソンがこのパラドックスに最初に注目したのに対し、JMケインズはその観察に名前を付けた最初の人物でした。 「お金に関する論文」で論じている彼の研究では、金利は卸売価格と非常に相関しているが、インフレ率とはほとんど相関していないと述べています。 このパラドックスでは、金利の動きは価格の変化率ではなく、価格のレベルに関係しています。
ギブソンのパラドックスの基礎は、ギブソンが収集した200年の経験的証拠であり、金利はインフレ率と相関しているという理論を覆します。 彼の理論は、代わりに金利が卸売価格レベルと相関していることを示した。 証拠は明確であるにもかかわらず、それについて満足のいく説明がないため、それは逆説です。 ケインズはギブソンの調査結果を受け入れた最初のエコノミストの一人であり、「ギブソンのパラドックスは、量的経済学の全分野で最も完全に確立された経験的事実の1つです」と書いています。 当時、ほとんどのエコノミストはそれを却下し、金の量的理論を好んだ。これは、物価インフレと金利のレベルの変化の間に相関関係が存在することを示唆している。
今日のギブソンのパラドックスの関連性
現代経済学におけるギブソンのパラドックスの関連性は、相関関係の基礎である金本位制がもはや存在しないために挑戦されています。 代わりに、中央銀行は、金利の水準を決定する不法な方法を通じて金融政策を決定します。 中央銀行は、標準通貨理論を適用して、相関関係が存在すると信じて、インフレを管理するツールとして金利を使用します。
ギブソンのパラドックスの下では、金利と価格の相関関係は市場主導の現象であり、金利が中央銀行の介入を通じて人為的にインフレにリンクしている場合には存在しません。 ギブソンが調査した期間中、金利は、需要と供給のバランスをとるために、貯蓄者と借り手との間の自然な関係によって設定されました。 過去数十年間の金融政策は、その関係を抑圧してきました。
経済学者はギブソンのパラドックスを解決するためにいくつかの試みを行ってきましたが、金利と価格の関係が人為的に切り離されたままである限り、今日のマクロ経済学者はそれをさらに追求するのに十分な関心がないかもしれません。
