完全希釈株式とは何ですか？
完全に希薄化された株式とは、転換社債や従業員ストックオプションなどのすべての可能な転換元が行使された後、公開市場で取引可能な、発行済みの普通株式の総数です。 完全に希薄化された株式には、現在発行されている株式だけでなく、転換を通じて請求できる株式も含まれます。 会社の1株当たり利益（EPS）の計算には、この株式数が必要です。これは、完全希薄化された株式を適用すると、計算の株式ベースが増加する一方で、普通株式1株当たりの獲得ドルが減少するためです。
完全に希釈された株式について
完全に希薄化された株式は、企業のEPSに影響します。これは、相対的な価値と収益性を評価するための一般的な指標です。 EPSは、純利益から優先配当を差し引いたものを、発行済み普通株式の加重平均で割ったもので、発行済普通株式の加重平均=（期首残高+期末期残高）/ 2です。
会社が普通株当たりの収益を増やすことができる場合、それはより価値があると見なされ、株式公開価格は上昇する可能性があります。 ただし、未処理の共有の数はこのメトリックに影響し、数が増えるとEPSが減少します。
重要なポイント
- 完全な希薄化は一度に発生するわけではありませんが、転換に関する現在の会社の方針に基づいて、将来の発行可能株式数を示します。EPSは普通株主のみに適用されるため、現金配当として優先株主に支払われる利益転換に関する会社の方針は時間とともに変化する可能性があり、完全に希薄化された株式の将来の数に関する予想に影響を与える可能性があります。
完全に希薄化された株式のファクタリング
ABC Corporation（ABC）が1, 000万ドルの純利益を生み出し、優先株主に合計200万ドルの配当を支払うと仮定します。 普通株主が利用できる純利益は800万ドルです。 会社の発行済み普通株式の加重平均が100万の場合、EPSは1株あたり8.00ドルまたは（800万ドル/ 100万株）になります。 この$ 8.00 EPSは、合計が希釈調整されていないため、「基本」EPSと呼ばれます。
完全な希薄化とは、普通株式に変換できるすべての証券が変換されたことを意味し、普通株式1株当たりの利用可能な収益が少なくなることを示しています。 EPSは企業の価値と収益性の重要な尺度であるため、投資家が基本的なEPSと完全に希釈されたEPSを検討することが重要です。
完全に希釈された株式の例
転換社債、転換優先株式、従業員ストックオプション、権利、令状など、いくつかの種類の証券を普通株式に変換できます。
ABCが従業員にストックオプションで100, 000株を発行して、会社の業績に対する報酬を与えると仮定します。 同社は、社債保有者が証券を合計200, 000株の普通株式に転換できる転換社債を発行しています。 ABCには転換可能な優先株式も発行されており、それらの株式は200, 000株の普通株式に転換することもできます。
完全希薄化では、500, 000株すべての追加の普通株式が発行されることを前提としているため、発行済み普通株式は150万株に増加します。 普通株主に800万ドルの利益を適用すると、完全に希薄化されたEPSは（800万ドル/ 150万株）または1株当たり5.33ドルとなり、基本的な1株当たり8.00ドルよりも低くなります。
