レバレッジされた取引所で取引される石油製品は、原油価格の高騰で急増しています。 このようなファンドは年初からほぼ90％上昇しており、米国の原油価格先物が28％以上上昇しているため、2019年のトップ取引所ファンド（ETF）の一部となっています。 しかし、ウォール街ジャーナルによると、原油価格は世界的な供給過剰の懸念により高くなると予想されているが、投資家はこれらのレバレッジ資金から数億ドルを引き出している。
3危険なETF
- VelocityShares 3X Long Crude Oil exchange-traded note（UWT）：+ 89％United States 3X Oil Fund（USOU）：+ 88％ProShares Ultra Bloom Bloom Crude Oil ETF（UCO）：+ 54％
投資家にとっての意味
レバレッジされた投資はリターンを増幅する可能性があり、VelocityShares 3XおよびUnited States 3Xファンドの場合、最大3倍になります。 ProShares Ultraファンドは、毎日のパフォーマンスを2倍にすることを目指しています。 しかし、レバレッジは、損失も増幅されることを意味し、投資家がこれらの投資手段の複雑さを理解していなければ、簡単に燃え尽きてしまいます。
レバレッジされたETFは通常、毎日リセットされます。 1日を通してどのような利益が得られても、投資額の2倍または3倍にかかわらず、ファンドは一定のレバレッジ比率を維持するためにリバランスする必要があります。 2倍のレバレッジを備えたレバレッジドETFへの100ドルの投資は、基礎となるインデックスに対して200ドルのエクスポージャーを持ちます。 インデックスが5％上昇すると、100ドルの投資で10ドルが得られます。 しかし、現在、投資は110ドルの価値があり、220ドルのインデックスにさらされています。 翌日、インデックスが5％低下した場合、その日の損失は11ドルになり、元の投資の全体的な損失は1ドルまたは1％になります。
リバランスがどのように機能するかを知らないと、レバレッジド・ファンドをバイ・アンド・ホールド戦略の一部として使用したい投資家にとって明らかに大きな驚きにつながる可能性があります。 レバレッジドETFは、ボラティリティが最小の着実に上昇する環境でうまく機能する傾向がありますが、日々の大きな変動は重大な悪影響を与える可能性があります。 日々の大きな変動を伴う上昇トレンドでのリバランスは、基本的に高値を買い、安値を売ることになります。 通常、これは決して良い戦略ではありません。そのため、レバレッジされたETFは、長期的な投資手段ではなく、毎日の取引ツールとして販売される傾向があります。
「あなたが選択した方向に全体的に動いていたとしても、あなたが鞭のパターンを手に入れたなら、あなたは途中で行ったすべての高値と安値の買いのために不愉快な驚きを感じるでしょう」とETFリサーチの責任者であるElisabeth KashnerとFactSetの分析は、ジャーナルに語った。 FactSetによると、過去1年間で原油価格は7％しか下がっていませんが、トリプルレバレッジ製品は40％近くを失っています。
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現在、石油価格は、OPEC加盟国であるイランとベネズエラに対する制裁ならびにアルジェリアでの抗議からの上昇圧力に直面しています。 しかし、トランプ政権が原油価格の下落を経済政策の中心的側面と見なしていることを考えると、価格の高騰については不確実性が残っています。 レバレッジされたETFに固有の日々のボラティリティリスクとは別に、石油トレーダーは、石油価格の現在の上昇傾向の突然の変化のリスクを測定する必要があります。
